最近また再質押/共有安全の議論が盛り上がっているが、要するに同じステーキングの「信用」を何度も売りさばくことだ。利益の積み重ねを見るのは気持ちいいが、私はこれが最も簡単に積み重なるのは幻想だといつも感じる：底層のリスクは減っていないし、むしろ契約、ガバナンス、清算のトリガー条件が増えるだけで、問題が起きたときにどこから責任を追及すればいいのかもわからなくなる。マクロの方では金利引き下げ予想やドルインデックスとリスク資産が一緒に上がったり下がったりしているが、こういう「みんなが安心している」時こそ、私はリスクを線形の加算とみなすのを避けたい。LPをやっていて無常損失に遭った後は特に慎重になり、少しでも利益を減らしてでも退出ルートや最悪のケースを先に計算しておきたい。結局、私が最も恐れているのは損失そのものではなく、制御不能になることだ：損失は認めるが、突然ルールが変わったり、資産がロックされたり、一連の連鎖爆発のような事態で操作不能になるのは、眠れなくなる。とりあえずこんなところで、もう少しオンチェーンのデータを見てから触るかどうか決める。