「連邦準備制度の伝声管」：停戦協定により連邦準備制度の決定がより難しくなる

MEニュース 4月9日（UTC+8）、「米連邦準備制度理事会の伝声筒」ニック・ティミラオスは、米伊間の停戦が現在の世界経済に対する深刻な脅威を解消する契機を提供していると述べた。しかし、米連邦準備制度理事会にとっては、これは一つの問題を別の問題に置き換えただけかもしれない：エネルギー価格の変動が持続し、インフレを高水準に維持させる一方で、需要を破壊するほど深刻ではなく、金利を据え置く状況が長引く可能性がある。3月の会議記録で、米連邦準備制度理事会は、この戦争が利下げを躊躇させる主因ではなく、むしろ既にかなり慎重な立場をさらに複雑にしていると強調した。紛争が起きる前でさえ、利下げの道筋は狭まっていた。労働市場は安定しつつあり、景気後退への懸念は和らいでいるが、米連邦準備制度理事会の2%インフレ目標達成の進展は停滞している。3月の会議では、戦争の長期化によるリスクを懸念し、金利の調整は行われなかった。紛争の激化は経済成長を鈍らせ、景気後退を引き起こすリスクがあり、これが利下げ再開を支持する最後かつ最も強力な理由だった。しかし矛盾しているのは、戦争の終結が短期的にはむしろ米連邦準備制度理事会にとって緩和政策を実施しにくくさせる可能性があることだ。これは停戦協定が最悪の経済状況、すなわち物価の急騰による供給網の混乱と需要の破壊を排除し、むしろ新たなインフレ圧力のリスクを排除することの方が重要だからである。（出典：金十）