最近在看几个 DAO 提案，越看越觉得投票不只是“同意/反对”，更多是把激励和权力结构写进条款里：谁能提案、谁能拿补贴、谁能进多签、预算怎么拆…说白了是把未来的筹码先分好。

私のような少資金でマーケットメイキングを練習している者にとって、「ルールが流動性を悪化させるかどうか」が特に敏感だ。
いくつかの提案はエコシステムを支援するように見えるが、詳細を見ると取引の摩擦を増やしていて、結果的に曲線がより揺れ、皆が苦しむことになる。
最近のNFT版税の口論も似ていて、クリエイターは安定した収入を望むが、市場は二次流動性が抑えられることを嫌がり、結局は「誰が交渉権を持ち、誰が決定権を持つか」に戻る。
次回投票する前に、まず利害関係者を描いてみて、ついでに投票権が何人かに握られていないかも確認しようと思う…
皆さんは提案を見たとき、最初にどのポイントに注目しますか？