最近この話についてよく考えている — ス Zhuが暗号通貨界で最も称賛された人物の一人から、わずか72時間でほぼ姿を消したこと。信じられない。

彼にはすべてがあった。2021年までに、ス ZhuはThree Arrows Capitalを運営しており、ほぼこの分野で最も支配的なヘッジファンドだった。数十億ドルの運用資産。あらゆるところに影響力を持っていた。その前はドイツ銀行のトレーダーだったが、市場サイクルを読む超自然的な能力を持っていた。誰もが彼の動きを追いたがった。

しかし、ここからが面白く、そして悲劇的だ。ス Zhuは彼の帝国を一つの危険な仮定の上に築いた：ブルマーケットは決して止まらないだろうと。だから、多くの人が成功に酔いしれてやることと同じように — レバレッジをかけた。大量に。

3ACは一箇所からだけ借りたわけではなかった。BlockFi、Voyager、Genesis、そして基本的に貸してくれる誰からも借りた。その上にさらに借りた。戦略はシンプルだった：すべてに大きく賭けて、市場が反転しないことを祈ること。ス ZhuはLUNAだけで5億ドルを賭けていた。半十億。

2022年にLUNAが崩壊したとき — そして、2日も経たずに完全に蒸発したとき — すべてが一瞬で崩れた。それはもうス Zhuだけの問題ではなかった。彼は他のヘッジファンドからの数十億ドル、超富裕層の投資家からの資金、暗号通貨の最も信頼される名前からの資産を持っていた。それらすべてが突然意味をなさなくなるポジションにロックされていた。

ビットコインは下落し始めた。担保は一夜にして消えた。債権者がドアの前に現れた。そしてス Zhuは？ 彼はただ…姿を消した。Twitterから消え、電話も取らず、姿を消した。

何が間違ったのか？ほとんどすべてだ。リスク管理ゼロ。極端なレバレッジ。実際に何を保有しているのかについての透明性ゼロ。全モデルは価格が上がり続けることを前提としていた。上がらなくなった瞬間、終わりだった。

Three Arrows Capitalの崩壊は、暗号史上最大の崩壊の一つとなった。投資家を破壊し、信頼を失わせ、レバレッジを使ったときの制御されていない欲望の危険性を露呈した。

ス Zhuの物語は単なる暗号スキャンダルではない。それはレバレッジがいかに殺し得るかのマスタークラスだ。世界で最も賢いトレーダーさえも、過剰レバレッジのときに市場の下落を逃れることはできない。数十億からゼロへ3日で落ちるのは、この分野の誰にとっても必読書となるべきだ。