私はLST/再質押の各取引の「利益はどこから来るのか」を記録し始めました。記録すればするほど、多くの場合、プロトコルが突然賢くなったわけではなく、いくつもの資金層を重ねていることに気づきました：基本的な質押の部分、再借り出した部分、さまざまなインセンティブ…要するに、より多くの資金源を手に入れる代わりに、より多くのリスクも背負っているということです。

リスクの部分は以前は価格変動だけを注視していましたが、今は「誰が私の代わりにリスクを背負っているのか」を書き出すようになりました：管理/契約に穴はないか、退出は詰まることはないか、基盤の検証者に問題が起きたら私も罰せられるのか。最近、皆が検証者の収入、MEV、順序の公平性について不満を漏らしているのを見て、私も共感しています…オンチェーンのこの「余分な部分」は、多くの場合、他人の体験から抽出したものです。記録を終えた後は心の安定感が増し、自分が何に賭けているのかがわかるようになりました。さもなければ、利益数字だけ見て気持ちよくなっても、何か問題が起きたときにはただ天に文句を言うしかありません。とりあえず、こんなところです。