StardustRouter

IBCと通常のブリッジの信頼モデルを一通り調べたところで、ちょっと書きたいことがあるけど、書いても誰も見ない気がしてやめた。
率直に言うと、クロスチェーンで一番難しいのは技術じゃなくて、「結局誰を信じるのか」です。通常のブリッジなら、あなたはコインをマルチシグの小さなグループに預けて、彼らの機嫌次第であなたに「マッピング」された一枚を見せられる——つまり信用の委託（カストディ）制です。IBCのほうは少しマシで、検証者の集合は共有されていて、コンセンサスの安全性が本体チェーンと結びつきます。攻撃してくるなら、このチェーンかあっちのチェーンの検証者が直接状態を改変できる——ただし前提として、両端が同じコンセンサスを使っていて、中継（リレー）を挟むフォークを辿らないこと。
じゃあ中継（リレー）は？中継自体は安全性を生みません。単に仕事をして、メッセージを運び、あなたの資産をコントロールしません。だから、もし複数の独立した中継を運用するなら、攻撃コストは通常のブリッジよりずっと高くなります。
最近、テストネットでポイント稼ぎしつつついでに発行（賭けでトークンを出す）する案件をたくさん見かけました。中にはブリッジ設計が実はちゃんとしているプロジェクトもありますが、いきなり発行された瞬間に私はビビります——「相場を釣るためにパラメータをいじる」みたいなことにならないか？根拠なく勝手に決めつけは

午後ずっとオプションのデータを見ていて、時間価値って本当に愛おしくもあり憎らしくもあるものだと考え込んだ。買い手はいつも自分なら方向を当てられると思っているのに、結局毎日thetaに削られる。気持ちがどれだけ焦っても時間には勝てない。まあ、のんびりしんどい仕事だ。
売り手はね、堅実ではあるけど、そんなに甘くはない。最近のマクロ面では、利下げ期待と米ドル指数が行ったり来たりしていて、リスク資産は上がったり下がったり、ボラティリティは一気にかき回されている。小ツールを作って一通り契約をスキャンしてみたら、安全そうに見えるいくつかの戦略でも、ポジションを長く持てばボラティリティに殴られると分かった。正直なところ、このご時世、自分が誰かを食い物にできるとあまり信じない方がいい。
先にこの話はやめる。人と揉めるのも面倒だし、どうせ全部運命だ。やれやれ、それぞれにそれぞれのやり方がある。

午前3時、板を見つめるのに目がほとんど見えなくなりそうだ。正直ね、最近のMemeコインのあの派手な物語――猫猫や犬犬、銀河戦艦だの――見ていて面白いけど、裏では流動性がサッと抜ける、まるでテーブルをひっくり返すみたいに速い。自分の戦略は今のところこうだよ。物語はあるけどファンダメンタルの裏付けがないものは、まず損切り位置を決めて、たとえば15〜20%下がったらそのまま撤退。思考にこだわらない。この数日、グループではステーブルコインがペッグを外れる図がずっと流れてきてる。こちらはむやみに憶測しないけど、いくつかの恐怖感はわりと本物だ――まあいい、安全第一。というか自分はガチでオールインする気もないし、がんばって耐えるより早く寝たほうがいい。夢の中でまで損失を計算する羽目になりたくないからね。

最近のいくつかのパブリックチェーンのアップグレードを見て、エコシステムのプロジェクトも追随して移行するのかとみんなが予想している。でも私は、あの「一夜で進路変更」みたいなテンポが正直かなりうざい。いっそ、先にそのプロジェクト自体が本当に信用できるのかを見たほうがいい。
初心者がGitHubを見るときに一番やりがちな間違いは、スター数だけを見てしまうことだ。まあスター数は稼げるけど、コミット履歴やイシュー対応のスピードは人をごまかせない。私は普段、ここ数か月の更新をざっと見て、本当にバグを直しているのか、それともREADMEをちょっと直しただけなのかを確認する。監査レポートも落とし穴だ。多くのプロジェクトは、ただ「鍵」を用意して棚にしまって飾っているだけで体裁を整えている。日付をよく見ると、もう半年以上期限切れだったりする。後で分かったのは、致命的なのはマルチシグのアップグレードだ。プロジェクト側がいつでも合約ロジックを変更する権限を持っているなら、監査レポートなんて紙切れじゃないか？要するに、マルチシグの人数やアドレスが公開されているか、タイムロックがあるか――レポートそのものより、そういう点のほうが問題の本質をよりよく示す。
とにかく自分でプロジェクトを見る。まずは詐欺師だと思って、そのうえで一歩ずつ下着を（根掘り葉掘り）暴いていく。浮いた手数料は、結局みんな命だ。

正直なところ、最近のロイヤルティ（版税）をめぐる論争がなかなか面白いと思ってる。二次市場での手数料取り分は、果たしてクリエイターに分配すべきなのか？一方ではそうすべきだと思う。そうでないとクリエイターが何で食べていくのか。一方で、オンチェーンの流動性自体が高くないのに、さらに手数料をガッと取ったら、取引量が一気に冷え込む可能性がある。もし当時、クリエイターのエコシステムがロイヤルティをスマートコントラクトの基盤に最初から書き込んでいて、市場の自覚に頼っていなかったら、今もこんなに疲れるほど揉めなくて済んだのに。
ソーシャルマイニングやファン・トークンのあの仕組みは、正直いまでもちょっとオカルトっぽい。注意力は確かに価値がある。でも、その注意力が結局どれだけあなたの貢献になっているのか、どう測るんだ？少なくとも自分の周りでそういうツールを使っている友人は、結局みんな単なる刷り量勢になって、見終わっても何も残らない。もしかすると本当に価値のあるコンテンツは、やはり直接買い切りで手に入れる必要があって、アルゴリズムで分配する方式はどうもおままごとに見える。
個人的なやり方：現状はまだ保守的で、ツールも書いてあるのは知り合いだけに使う。焦らず、早く取りに行かず、節約できるなら一筆でも多く節約する。

最近、いくつかの古いプロジェクトのNFTフロアをめくってみたけど、正直けっこう感慨深い。流動性の断片化はずっと前からニュースじゃない。ロイヤルティは下がる一方で、主要なブルーチップですらダイナミック調整を始めているのに、コミュニティの物語はむしろますます冷めてきてる。要するに、みんな今は実際の収益を見ていて、懐かしさ（情緒）を見てるわけじゃないんだ。前は「文化だ」って叫べば相場を引っ張れたのに、今はmintすら動かす気がない。
昨日、新しいオンチェーンのデータツールを試してみたら、タグの仕組みがいくつかのクロスチェーン流動性プールのアドレスを「休眠ウォレット」に分類していた。けど、明らかにそのコントラクトはまだ手数料を食べてるのに……この遅延ぶりはやりすぎだね。まあ今は、オンチェーンのリアルタイムなやり取りを拾うために、自分で書いたスクリプトにますます依存してる。データツールが速いより、自分で細かく計算できる方がいいから。とりあえずこんな感じ。ガス代を節約して、ミルクティーでも買う。

自分のウォレットの過去の履歴を見て、びっくり——かなり前の古いコントラクトの承認が、まだ上限なしのままです。以前は手早く済ませたくて、クロスチェーンブリッジやアグリゲーターで確認を押してそのままにしていましたが、今考えると背筋が寒いです。もしどこかのプロジェクトで問題が起きたら、ウォレットがそのまま空にされかねません。権限の取り消しって、寝る前に鍵をかけるのと同じで、手間は一度だけだけど安心が買えます。最近はソーシャルマイニングや注目（アテンション）トークンを見ていて、率直に言うと、ユーザーの承認は相手が持っているスコップみたいなものです。コントラクト権限が不安なら、いくら掘っても結局は他人のために働くだけです。私はまだ信じています。注目は確かにマイニングできますが、その前提として、掘り出せる日まで生きていないといけない。

実はね、含み損のほうが含み益よりずっとつらいと思うんだ。ほんとにメンタルの問題じゃないよ。君の保有銘柄が5%下がったら、心が猫に引っかかれたみたいに痛んで、無意識にスマホをひっくり返して相場を見るとか、あちこちで追い風の材料を探して自分を慰めたくなる。でも含み益のときは？20%上がってもチラッと見て、「まあいい、今は売らないでおこう」となる。さらに50%まで上がると、逆に「そろそろ逃げたほうがいいのかな」って疑い始める。
要するに、損失回避はシステムに最初から入ってるバグみたいなもので、俺もクロスチェーンのルーティングを書いてたときに同じ目にあった。たとえばMEVの順序（ソート）をめぐる駆け引きで、個人投資家はいつも「公平性」っていうのがブラックボックスの操作だと思いがちなんだけど、実はオンチェーンの各ステップにタイムスタンプが付いてる。俺の小さなツールは後で監視を追加したら、自分も結局は感情に引っ張られて動いてることが分かった。
初心者はよく「クロスチェーン・ルーティングなら摩擦ゼロで裁定取引できる」と言うけど、今は理解したよ。オンチェーンの微細な構造の中にはいたるところにスリッページとタイミングの駆け引きがあって、浮いたガス代は本当に命みたいなもの。

最近、チェーン上のサンドイッチ取引を見てると、正直ちょっと気持ちが複雑になります。表向きは裁定取引ですが、言ってしまえば他人の手数料を奪っているだけで、特に大きなスリッページが出る注文は狙われたら本当に一瞬で大きく削られる。こういうやり方はあまり好きじゃなくて、なんというか……ちょっと品がない感じがします。まあ自分はむしろルーティングのパラメータをもう少し調整して、節約できたgasやスリッページ分は自分で稼いだと思うようにしています。
最近、資金調達率が極端なときで、コミュニティ側はかなり騒がしくて、これが反転の前兆なのか、それともバブルがさらに押し広げられていくだけなのかもよく分かりません。自分でも確信はないので、とりあえず様子見で、急いで突っ込まないでおきます。

いくつかのクロスチェーン送金のtxをついでに見てみたけど、なかなか面白い。あるアドレスはPolygonからArbitrumへUSDTを1件送っていて、その間に2時間ほどのタイムラグがある。途中で十数個の小さなアドレス同士でやり取りが挟まっていて、一見すると適当に転送しただけに見えるけど、経路の中にはいくつかのガス最適化やコントラクト呼び出しが隠されている。すべての人に理解してほしいと言っているわけじゃないけど、それぞれの「偶然の送金」の裏側には、基本的に説明できるルーティングのロジックを分解できる。最近のNFTロイヤリティをめぐる口論合戦、実のところもクリエイターと取引所が「ロイヤリティ」のルーティング経路をどうするかでぶつかり合っているだけ――一方は二次の還流で回したい、もう一方は外部チェーンを迂回したい。まあ、理解される必要はない。オンチェーンの痕跡は自分で語る。俺はこういう確定性が好きなんだ。

正直に言うと、モジュラ―化の件はいろいろいじってみたんですが、正直なところ、エンドユーザーからすると……あまり大きな変化はないように感じません？
クロスチェーンルーティングみたいな作業は、いくら細かく分解しても、ユーザーが触れるのは結局あのフロントエンドで、いくつかのボタンを押すだけです。Gasは節約できるなら節約して、必要なら使うだけで、下層がどう抽象化されているのかは、見えないんですよね。私がそれを研究したのは純粋に、ルーティングを最適化する際に、モジュラ―化のおかげでログを数行減らせたり、いくつかのRPCアドレスを覚えなくて済んだりして、自分が楽になったからです。
でも最近、コミュニティであの「ステーキング解除」「トークン解放カレンダー」が延々と回っているのを見ていると、逆に、モジュラ―化を長くやっているうちに、みんなが「下層コンポーネントはそれぞれ各自の事情がある」と慣れてきて、結果的に個別プロジェクトへの投げ売りの恐慌があまりないように思えてきました？ まあそれぞれがそれぞれ走っていて、どれかが爆発しても全体には波及しないので、なかなか良いです。
もちろん、ただ私の考えすぎかもしれません。仕事に戻ります。

最近はグループの投稿が多すぎて、動くたびに数百件……KOLの銘柄指示、memeのスクショ、プロジェクトのチュートリアルとか、けっこう疲れる。正直、いくつかのKOLは自分よりもずっと真面目に言うけど、でも自分の中では線引きが必要だ──すべての投稿が追う価値があるわけじゃない。この波のmemeの著名人による銘柄指示については、私はとりあえず撤退した。ベテランが新人に「最後のバトンは掴むな」って勧めてるのは、その件を私は信じてる。
よく考えると、衝動的に買ってしまうのはたいてい自分がちゃんと考えを整理できていないからで、グループの投稿やKOLはただの触媒みたいなものだ。今は私もあまり言い訳や説明を追いかけない。とにかく運を受け入れるよ。どうせ損したのも自分の責任だし。

あるある、ある集約器のAPYを見たとき数字がなかなか良かったんだけど、入ってみて基盤のコントラクトや相手側を見ると、背後には入れ子が山ほどある感じで、流動性の出どころもよく分からなかった。まあ、私は無思考で突っ込むのはしない。節約できればそれだけ得ということで。
最近、モジュラー型ブロックチェーンのDA層がけっこう話題で、開発者はそこで興奮しているみたいだけど、私は置いていかれて一顔ぼう然——ユーザー層のことはまだちゃんと理解できてないのに。もしその時、クロスチェーンの調査にかける時間をもう少し監査レポートに分けていれば、今さら新しいプロトコルを見て本能的に白目で注文するようなことにはならなかったのに。やめた、引き続き自分の小さなツールを書き続けよう。

ええ、正直に言うと、深夜2時に板（チャート）を見てるとき、含み損が1ドル（1ユニット）でも含み益5ドルより心拍数が上がるんですよ。最近クロスチェーンのルーティングを試して、0.005 ETHの手数料を節約したら、結果的に30分くらい興奮して……でも翌日、ある許可（承認）を取り消していないのを見つけて、0.002 ETH余計に決済（ポジションをクローズ）する羽目になって、1日中ずっと気分が落ち込みました。損失回避って本当に病気みたいで、アルゴリズムをいくら最適化しても、自分の心理的なアンカー（基準点）は直せない。たとえば今、ある地域で課税があって入出金が遅くなってます。手元のUで、明日両替する予定だったのに、いまその含み損が目に入って、動けずに……まあいい、先に寝ます。明日の朝にまずDEXの許可リストを確認して、撤回できるものは先に撤回します。

チャットでまた、ハードウェアウォレットのマルチシグやソーシャルリカバリーのどれがいいか揉めているのを見ましたが、実は決まった固定の答えなんてありません。結局は、手元にある資産がどれくらいか、そしてどれだけ手間をかけてでもやる気があるか次第です。
私個人は実用派寄りです。資産が数十万（u）以内なら、ハードウェアウォレット＋助記詞の物理バックアップがいちばん堅実で、凝ったことはしないのがいい。これを超えると、単一ポイントのリスクが大きくなるので、そのときはマルチシグやソーシャルリカバリーでリスクを分担するのは確かに有効です。特にマルチシグなら、たとえ自分が署名用デバイスを1つ失っても、チームメンバーが支えてくれます。ただしマルチシグはガス代が高く、操作も面倒で、すべての取引のたびに毎回人を集めて署名してもらう気がない人も多い。ソーシャルリカバリーはより柔軟で、家庭内に“担当要員”が多い場合に向きますが、第三者のアプリやチェーン上のスマートコントラクトに依存します。ある日コントラクトがいじられたりすると、それはそれで頭が痛いです。
最近のプライバシーコインやミキサー（混ぜる）まわりの話もかなり割れています。匿名が必須だという人もいれば、コンプライアンスこそが王道だという人もいる。資産の安全という観点でも同じで、ミキサーやプライバシー系ツールを使っているなら、なおさらウォレットアドレスをき

私も要するに、自分用の小ツールを書くただの一般プレイヤーで、最近SNSを使ったマイニング系のあれらのプロジェクトを見ていて正直ちょっと困惑してます。画面いっぱいのポイント、バッジ、所属ランクで、まるで通勤して出勤打刻みたいに、毎日決まった時間にログインしてポチるだけ。あの積み重ねていく重みを稼ぐために、人まで鎖につながれたみたいです。
要するに、再ストーキング（再ステーキング）側のあの論理も、最初は聞こえが良くて——共有するセキュリティ、収益が積み上がる——って感じなんですが、今となってますます「入れ子人形」みたいになってきています。層が一つ、また一つと増えるたびに、リスクは実はじわじわと裏で積み上がっていて、下のどの層が先に裂けるか誰にも分からない。バッジがいくら増えても、何を証明できるんでしょう？ 早く逃げるのが本当の実力。まあ私は少し稼ぐのが減ってもいいので、命を差し出してポイントを刷りに行くのは嫌です。とりあえずこれで、また自分のツールを作り続けます。

ちょうどNFTマーケットを一通り見て回ったんだけど、フロア価格がかなり大きく下がってる。それを他人は「お得に買えるチャンス」だと思ってるみたいだけど、実際は流動性がほぼ凍結してる。注文を出して半日経っても誰も買いに来ないし、ロイヤリティも何もないのと同じくらい削られてる。コミュニティの物語がどれだけ熱くても、買い手がいなければただの冷めたご飯。マクロでは利下げ期待が強烈に吹かれてて、ドル指数とリスク資産は上げ下げが同じだけど、このNFTの波はどうも熱に乗れてないみたい。まあ、私が自分で走らせてるクロスチェーンのルーティングツールの中でも、NFTのクロスチェーン流動性はさらに惨い。マーケットメーカー（流動性提供者）も相手にする気がない。やめとくか、まずは様子見。真剣に詰めても意味ないし。

ねえ、最近のグループの投稿が本当に見きれないくらいで、何かあるたびに99+になって、みんな「突撃」「オールイン」って叫ぶし、KOL側もいろんな壮大な物語を展開してる。正直、たまに開いた瞬間にくらくらして、手がうっかり震えてつい一緒に押しちゃうことがある。振り返ってみれば、衝動っていつもこういう情報に押し流されて起きてない？ グループの人は「他人は恐れ、私は欲している」って言うし、KOLは「歴史的なチャンス」って言うのに、結局自分が最後のバトンを受け取る側になった。
最近のマクロもだいぶ変で、利下げの思惑がずっと盛り上げられてるのに、ドル指数とリスク資産がなぜか同じように上がったり下がったりしてる。昔の教科書どおりのロジックが完全に崩れてる。まあ、市場は今まさに感情主導なんだろうね。誰の情報が多くて、声が大きいかで、人を溝に連れていける。あちこちグループを巡回するより、自分でオンチェーンのデータを整理したほうがいい。少なくともガス代が上がったのが、本当に誰かが動いてるからなのか、それとも量だけを刷ってるのかは分かる。やめとこ、また今度。先にルーティングのパラメータを調整して、ガスを節約するのが本当だ。

さっき母が、私が何の「モジュラー型ブロックチェーン」みたいなものを見ていたのを見て、「これって私の送金をもっと速くて安くできるの？」って聞いてきました。考えてみたけど、どうやらそのまま「はい」とは直接答えられない気がします。
モジュラーはここ数年かなり人気で、いろんなプロジェクトが「実行層、データ可用性、コンセンサスを全部分解して、それぞれ別でやるんだ」みたいに、ものすごく大げさに持ち上げています。けれど一般ユーザーにとって、実際の体験は一体何が変わったのでしょう？正直に言うと、一通りいじってみて、短期的には目に見えるほどの大きな変化はあまりないように感じました。使うウォレットは結局いつものまま、払うGasも結局そのまま払う。唯一感じるのは、クロスチェーンのときの経路がちょっと複雑になったかも？ただ裏側のアーキテクチャは確かに疎結合になっていて、開発者には良いことなのは間違いない。でもユーザーにとっては……プロジェクトが本当に動き始めてからでないと分からないでしょう。
たとえば最近は「再ステーキング（再質押）」「共有セキュリティ」みたいな言葉をよく耳にします。革新だと言う人もいれば、いわゆる“ネストされた人形（タワー状にかぶせる）”みたいで嫌だという人もいて、層を重ねるほど、リターンがものすごいことになるみたいに吹かれがちです。私はいつも思うのですが、リスクはどこにあるんでしょう？

ああ、最近エアドロップの季節がまた来た。ポイント制が毛利抜き勢を出勤と同じようにさせていて、巻き込み具合が尋常じゃない。魔女狩り（反ウィッチ）を一段厳しくしたら、多くの人が「プライバシーがなくなった」と言うけれど、正直なところ、ブロックチェーン上はそもそも完全に匿名な場所ではないよね。
私は普段、クロスチェーンのルーティングを研究していて、ときどきガス代を少しでも節約するために、プライバシー層やミキサー的なものを使うこともある。でも頭の中では、コンプライアンスの境界がますます曖昧になってきているのは分かっている。大半の一般ユーザーが本当に欲しいのは、実はとても単純だ。狙われないこと、誤って巻き込まれないこと、そして意味もなく誰かにマークされないこと。でも現実には、プライバシーを気にするほど、逆に疑われやすくなる。
まあ自分のやり方としては、プライバシー系のツールは使うべきときに使う。でも、一生安全を守ってくれるなんて期待はしない。データをチェーンに載せるのは公開だ、そこは認めていて、あとは自分で気をつけるしかない。いつか、もっと人間らしいバランスができて、「プライバシー」と「コンプライアンス」の間でユーザーが毎日サンドイッチになるのを防げたらいいな。