最近、市場で面白いことに気づいたんだ - どうやら多くの資金がメガキャップのハイテク銘柄から他の資産クラスへ流れているようだ。2月はこの変化の完璧な例だった。先進国除く米国ファンド（VEA）はその月だけで6.1%上昇した一方、S&P 500は実際に0.9%下落した。かなりの差だ。

私の目を引いたのは、REIT（不動産投資信託）が本当に注目されていることだ。外国も国内も、2月に約5〜5.8%上昇した。考えてみると理にかなっている - 先物市場が示すように金利が下がる方向に向かっているなら、不動産関連は借金に依存しているため大きな影響を受ける。金もその月に8.7%上昇し、地政学的な不確実性と一致している。

問題は、この資産クラスのローテーションが実際に持続する可能性があることだ。米国以外の経済成長は堅調で、こちらの評価額は国際株と比べて過剰になりつつある。関税の懸念や貿易政策の変化も加わり、世界の投資家はより良い価値を求めて積極的に動いている。特に金利が下がり始めるなら、この動きが続くかどうか注視したい。

ちなみに、ビットコインは調子が悪い。2月だけでほぼ22%下落し、10月のピークからはほぼ半分になった$126K 。現在は約76,450ドルの水準だ。これは、他の資産クラスの動きと比べると顕著な対照だ。