というわけで、BBYは1株当たり利益で2.61ドルを達成し、予想の2.48ドルを上回りました。これは堅実な実行です。しかし、売上高は138億ドルで、予想の139億ドルをわずかに下回りました。それでも株価は上昇したので、市場は利益の上振れと今後の見通しにより注目していたことがわかります。

私の注意を引いたのは、実際に四半期がどのように展開したかです。ホリデーシーズンは混乱していました。最初は売上が低迷し、その後徐々に回復しました。BBYの経営陣はリアルタイムで対応し、マーケティングやスタッフ配置を調整して競争力を維持しなければなりませんでした。そのような運営の柔軟性は小売業界では過小評価されています。

商品構成を見ると、コンピューティングと携帯電話が成長を牽引しました。交換サイクルやキャリアとの提携が背景にあります。ただし弱点もあります。ホームシアターや家電などの裁量商品は大きく打撃を受けました。人々は高額商品に対してより慎重になっているのが現状です。これが今の消費者支出の実態です。

BBYの将来にとって興味深いのは、新しい収益源の拡大です。マーケットプレイスとリテールメディアネットワークはQ4で勢いを増しています。これらは高い利益率を持つ事業であり、長期的に会社の収益性を再構築する可能性があります。ベンダーの参加と顧客の採用が増加しており、まさに望ましい状況です。

運営面では、効率化も進んでいます。調整後のSG&A費用は前年比1.8％削減され、新規施策への投資を続けながらも効率的な成長を実現しています。比較売上は全体で0.8％減少しましたが、月別の内訳を見ると、11月は3％減少、12月は0.2％増、1月は0.4％増と、四半期を通じて改善傾向にあります。

2027年度の見通しでは、BBYは売上高を412億ドルから421億ドルの範囲に設定し、比較売上はほぼ横ばい、最大でも1％増と予測しています。広告とマーケットプレイスの成長により、粗利益率は30ベーシスポイント改善すると見込んでいます。ただし、SG&Aは増加します。これらの新しい施策を支援するために、技術と人材への投資を増やしているからです。

取締役会はまた、配当を1％増やし、1株あたり96セントに引き上げることを承認しました。さらに、来年度には3億ドルの自社株買いを予定しています。これは株主にとって好意的な動きであり、株価を支える要素となります。

過去3か月で、BBYは約10％下落しましたが、小売セクター全体は約16％下落しており、実際には同業他社よりも堅調に推移しています。市場は、厳しい環境を乗り越えつつ、新たな利益源を構築している点を評価しているようです。

小売関連の銘柄を追っているなら、BBYの効率化の実行とマーケットプレイスや広告からの成長の可能性は注目に値します。利益の上振れと、来年に向けたポジショニングが、投資家にとってこの銘柄にはまだ成長余地があると信じさせているようです。

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