今日はNidecでかなり重要な出来事が起きたのを捕らえました。日本のモーター製造会社の株価は東京でほぼ8％上昇していますが、問題はその上昇が実際の内部状況と切り離されているように見えることです。

どうやら複数の部門で広範な会計不正が行われていたことが判明しました。会社が発表したのは2500億円の減損損失です。第三者調査により、主に自動車事業に関連した深刻な問題が明らかになり、イタリア、スイス、中国の子会社や車両インバーター事業に散在していることが判明しました。これは通常、株価を下げるべき会計問題の資料であり、株価を押し上げる材料ではありません。

その結果は即座に表れました。会長の神戸宏氏は辞任し、他の幹部も数名辞任しました。第一上級副社長は停職処分を受けました。さらには、創業者の永森茂氏も先週、名誉会長として辞任しました—この人物は今もなお同社の最大の個人株主です。彼はすでに昨年12月に取締役会を退任しています。

財務面では、連結純資産に対するマイナス影響は2025年度第1四半期時点で約1397億円に達しています。過去の財務諸表を是正する過程で、追加ののれんや資産の減損も見込まれます。あとは、取締役会が年末配当を完全に見送る決定をしたことも付け加えられます。

さて、彼らが売り込もうとしている明るい材料は、Q3の売上高が6777億円で、前年同期比3.9％増だったことです。しかし正直なところ、これは会計問題の背景にあるノイズのように感じられます。

興味深いのは、証券取引等監視委員会（SESC）がすでに独自の調査を計画していることです。同社は6月にこれらの会計問題の一部を最初に開示しましたが、実際に調査委員会を設置して深掘りを始めたのは9月になってからです。これらの問題のために、1月下旬にQ3の結果公表を遅らせたことも明らかになっています。

これは確かに注視すべき状況です。大手メーカーにこのような体系的な会計問題が発生するとき、それは通常、より深いガバナンスの問題を示唆しています。