では、私が考えていたことを共有します。数ヶ月前、予測市場のトレーダーは、ビットコインが3月末までに$150K に到達すると、ほんのわずかな金額で価格をつけていました。つまり、彼らはそれに1%の確率を与えていたのです。ビットコインは当時$72K 付近にあり、そのピークから大きく下落していたので、計算はあまり良く見えませんでした。30日で108%の上昇？ほとんどの人は笑い飛ばしました。

しかし、ここで面白くなるのです。その1%の確率は、実はビットコインの実際の挙動について何か重要なことを見落としている可能性があります。

ビットコインの実績を考えてみてください。人々はそのボラティリティをしばしば軽視します。絶対に巨大な上昇を見せた年でも、常に一直線の上昇ではありません。2020年は狂っていました—年間で304%上昇し、ほぼ4倍の価格になりました。でも最初の9ヶ月は？フェイクアウトだらけでした。ヘッドフェイク、突然の反転、フラッシュクラッシュ。実際に本格的に動き出したのは10月になってからです。そして、歴史的なデータを掘り下げると、すぐに明らかになることがあります：ビットコインは一瞬で反転することができるのです。四半期で40%下落し、その次の四半期には25%反発する。ビットコインには何か段階的な動きはありません。二進法的で、激しい動きだけです。

だから、もしかするとビットコインの2026年の荒いスタートは、皆が思っていたほど重要ではなかったのかもしれません。

ただし、もう一つのポイントがあります。Galaxy Digitalの調査によると、予測市場はしばしばコンセンサスを過大評価してしまうのです。なぜなら、すべてを「はい／いいえ」の結果に押し込めてしまうからです。トレーダーは1%の確率を見て、市場には大きな合意があると思い込むことがあります。でも、ビットコインが特定の価格目標に到達するかどうかと、それが絶対に起こらないと確信することの間には大きなギャップがあります。意見が分かれている人たちは一晩でポジションを変えることができ、その結果、確率は大きく動きます。

私はこれを四半期ごとや年ごとに見ているわけではありません。ビットコインの物語は長期的なものです。13年前、ビットコインが100ドル未満で取引されていたとき、最終的に6桁の価格に到達するとは誰も予想できませんでした。10年で1000倍のリターンは不可能に思えたでしょう、そうですよね？それでも、今ここにあります。

重要なのは、ビットコインが$126K という任意の期限に到達するかどうかではありません。予測市場がそれをわずか pennies で織り込んでいることは、あなたに何か別のことを伝えているかもしれません。ビットコインのボラティリティは、長期的な確率の方が四半期ごとのノイズよりも重要になる可能性があることを意味します。現在の価格は約76,000ドルで、正直なところ、今後数年間の方向性の方が、次の30日間に何が起こるかよりも価値があるかもしれません。