サナバイオテックの最新の収益報告をちょうど見たところ、数字の中にしっかりとした進展が隠れていることに気づきました。四半期報告後、株価は3％下落しましたが、よく見ると、調整後純損失は昨年と比べて実際に縮小しています—これはバイオテクノロジー投資家が通常気にするヘッドラインの損失よりも、運営の改善を示すものです。

私の注意を引いたのは、彼らのパイプラインの勢いです。彼らは来年早々にSC451のIND申請を予定しています。これは幹細胞を用いた膵臓のランゲルハンス島療法です。1型糖尿病に対しては、免疫抑制剤なしで機能する一度きりの移植を作り出そうとしています。FDAとの規制当局とのやり取りは順調に進んでいるようで、INTERACTとPre-INDミーティングを完了しており、通常、今後の道筋がより明確になっています。

しかし、より興味深いのはUP421です。これは現在、研究者主導の試験にあるヒト膵島細胞療法です。重要なのは、NEJMに新たに発表された論文で、彼らのHIP修飾細胞が患者の体内で実際に1年間生存したことを示した点です。皆が注目している主要な指標はCペプチドレベルです—これは基本的に、移植されたβ細胞が依然としてインスリンを産生していることを証明するバイオマーカーです。患者のCペプチドは食事耐性試験中に実際に増加しており、移植された細胞が通常の膵臓細胞のように食物摂取に反応していることを意味します。免疫抑制剤は不要です。これは本当に驚くべきことです、もしこれが持続すれば。

彼らはまた、血液癌向けのin vivo CAR TプログラムであるSG293にも取り組んでおり、今年最初のヒトデータが期待されており、IND申請は2027年を目標としています。

現金残高は1億3840万ドルで、2026年後半までの資金繰りが見込まれているため、これらのマイルストーンを達成する時間があります。株価は過去1年で1.26ドルから6.55ドルの範囲で推移しています。実行リスクは確かに存在します—一つの成功した移植例からより広範な試験へと進むのは大きな一歩ですが、もし彼らがCペプチドの生産と免疫回避の点で見せた結果をより多くの患者で再現できれば、市場は今これを過小評価している可能性があります。