アルファベットのスペースベットについて、ほとんどの人が十分に話していないと思われる興味深いことをつい最近知った。検索大手の投資部門は、AST SpaceMobileの890万株を保有しており、これが彼らの最大の公開株式ポジションとなっており、約9億0300万ドルの価値がある。これは、実質的に月面着陸衛星に賭ける投資への本気のコミットメントだ。

では、実際のところ何が起きているのか？AST SpaceMobileは、低軌道からグローバルな携帯電話ネットワークを構築している。これは、宇宙からどこでも5Gのカバレッジをスマートフォンに送信しようとする試みと考えられる。アルファベットは2024年初頭に転換社債を通じて早期に参入し、1株あたり5.75ドルで購入し、AT&Tやボーダフォンとともに投資した。株価が上昇すると、その社債はすべての投資家に対して約2600万株に転換され、アルファベットはそのうち890万株を保有することになった。

同社はすでにいくつかの大きな契約を獲得している—50のモバイル事業者と30億人の加入者を代表し、さらに宇宙開発庁や防衛革新ユニットとの政府契約も含まれる。このような実績は、市場がこれを真剣に受け止めていることを示している。

しかし、ここからが本番だ。AST SpaceMobileはBlueBird衛星を展開しており、すでに6基の衛星が軌道にあり、7基目も準備中だ。彼らの目標は、米国、ヨーロッパ、日本の主要市場をカバーするために、現在45〜60基の衛星を打ち上げることだ。各衛星のコストは2100万〜2300万ドルであり、資本要件は非常に大きい。しかし、良いニュースは、同社が年末までに28億ドルの資金を調達し、さらに2月には転換社債を通じて10億ドルを調達したことだ。経営陣は、現在100衛星のコンステレーションに十分な資金があると述べている。

もしあなたが自分で株を買おうと考えているなら、こちらが現実的な見通しだ。今年の収益は1億7800万ドルと予測されており、2027年には8億500万ドル、2028年には20億ドルに跳ね上がる見込みで、2028年までに黒字化が見込まれている。紙の上では素晴らしい話だ。しかし、評価額は非常に厳しい—今年の予想売上高の155倍、2028年の予想利益の約81倍で取引されている。決して安いとは言えない。

アルファベットは長期的な潜在能力を信じており、これを最大の公開投資にしていることは明らかだ。しかし、一般の投資家にとってこれは気軽なポジションではない。高成長かつ資本集約的な宇宙企業に対するリスク許容度と、激しいボラティリティに耐える覚悟が必要だ。これは、5年後に天才的な賭けか痛い目を見るかのどちらかになるタイプの賭けであり、中間の選択肢はほとんどないだろう。