10年前の金投資の数字を計算してみたところ、正直、リターンはかなり堅実だ。もしその時に1,000ドルを金に投資していたら、今日では約2,360ドルになっているはずだ。これは、金の価格が平均約1,159ドルから2,745ドルに上昇し、10年間で136％の跳ね上がりを見せたからだ。光っているだけの金庫にただ置いてあるものにしては悪くない。

しかし、ここからが面白いところだ。株式はそのパフォーマンスを圧倒的に上回った。S&P 500は同じ期間に174％上昇したので、純粋にリターンを追い求めるなら株式の方が良い選択だった。とはいえ、金には株式にできないことがある。それは、市場が崩壊すると逆方向に動くことだ。2020年、すべてが混乱したとき、金は24％上昇した。同じことが2023年のインフレ懸念がピークに達したときにも起きており、13％上昇した。金ETFの株式や実物のバーを所有することもできるが、真の魅力はその分散投資のメリットにある。

驚くべきは、金のパフォーマンスが歴史的に不均一であることだ。1970年代、ニクソンが金本位制を廃止した後、金は年間40％のリターンを記録していた。その後、1980年代になり、ほぼその盛り上がりは終わった。1980年から2023年までの平均年間リターンはわずか4.4％だ。金は株や不動産のようにキャッシュを生み出さないため、純粋にヘッジとしての役割を果たす。地政学的な混乱や通貨の価値が下がり始めると、人々は金ETFの株価が上昇しているのに気づく。

本当の疑問は、金が株に勝つかどうかではない。たいてい勝たない。むしろ、他のすべてが崩壊したときに価値を保つものを持ちたいかどうかだ。予測によると、金は近いうちに1オンス3,000ドルに達する可能性もある。そう、金はあなたを金持ちにしないかもしれないが、市場全体が崩壊するときにその価値を保つ資産だ。それが所有する意味のすべてだ。