#比特币现货交易量新低 四年周期规律から見ると、ビットコインは今年の10月に底を打つ可能性が高い。これまでのところ、ビットコインは依然として200週移動平均線と実勢価格の上方で取引されている。

今日は2026年4月30日、木曜日。市場予想通り、FRBは現行の金利水準を維持し、これはパウエル議長にとって最後のFOMC会合となる。トランプが指名した次期議長のケビン・ウォッシュは、上院銀行委員会の支持を得て、全院投票手続きに進む。特に大きな予想外がなければ、来月彼が議長に就任する見込みだ。
パウエルは記者会見で全体的に慎重な姿勢を示し、緩和方向への転換はなく、金利は現行の範囲内で維持されることに変わりはない。これは特に驚きではない。より重要なのは、政策の道筋に不確実性が高まっていることだ。パウエルの経済判断は依然として堅調さを維持しており、短期的に急いで利下げを行う必要性は見られない。同時に、彼は現在のインフレ構成において、エネルギー価格と関税要因が重要な位置を占めていることも明言した。米国とイランの交渉は、いまだ実質的な進展を見せていない。

地政学的リスクが絶えず外に漏れ出し、その背景の中でホルムズ海峡周辺の輸送安全性に対する懸念が急速に高まり、世界のエネルギー市場のリスクプレミアムを押し上げている。原油価格は明らかに上昇し、再び100ドルの心理的節目を突破した。市場の感情面から見ると、数日前の79,000ドル超の高値は、市場の過熱を早期に引き起こした。sentimentのデータによると、特にビットコインとSOLは、過去数ヶ月で最も強いFOMO（恐怖喪失症候群）を示している。

ビットコインの強気と弱気のコメントの比率はすでに1.38:1に達している。一方、SOLはさらに過激で、2.98:1に達している。つまり、SOLについての楽観的な意見は悲観的な意見の約3倍だ。感情構造から見ると、個人投資家の楽観的な期待が急速に高まり、追い上げの動きも明らかになっている。

市場は過剰な一致予想を罰するのを好む。個人投資家の買い意欲が急激に高まると、多くの短期資金がすでに先行して参入していることを示す。中には、価格が上昇した後に追加入場した人もいる。もし今後も価格が力強く突破を続ければ、このFOMO（恐怖喪失症候群）もさらに燃え上がり、感情に駆動された加速的な上昇局面を形成する可能性がある。しかし、ビットコインが重要な抵抗線で阻まれ、上昇を続けられない場合、これらの楽観的な資金は非常に脆弱となる。価格が下落すれば、彼らの貪欲な感情は短時間で恐怖の売りへと急速に変わる。

現物ETFは連続して3日間資金流出しており、短期保有者の信頼も完全には回復していない。むしろ、非常に脆弱で動揺しやすい状態にあると言える。取引所に流入している総量を見ると、ビットコインの短期高値付近で、短期保有者は逆に流入を加速させている。これは、多くの人が長期的なトレンドを再び信じて保有し続けているのではなく、この上昇を市場からの逃避や損切り、利益確定の機会と見なしていることを示している。

特に注目すべきは、3つの異常なピークで、それぞれ65,000枚、54,600枚、39,000枚のビットコインが1日で短期保有者によって取引所に流入し、3日間で合計約15万枚に達していることだ。これは普通の個人投資家の小規模な売却ではなく、明らかに集中した売り圧力のシグナルだ。これも、最近の短期保有者のコストラインが急速に下落している一因かもしれず、すでに79,000ドルを下回る水準に近づいている。

実勢価格線はわずかに78,000ドルを超えているだけで、今後数日でデッドクロスが明確に現れる可能性が高い。これは弱気の構造であり、今後数ヶ月で200週移動平均線を再テストする展開になるかもしれない。表面上は、価格の反発により市場の感情は改善し、多くの投資家はチャートの底打ちと見て安心感を持つかもしれない。しかし、オンチェーンデータは、短期保有者はそれほど堅固ではないことを示している。特に、重要な抵抗帯で阻まれた今、追い上げている短期トレーダーのコストは現在の価格に近く、心理的耐性も弱い。

四年周期の規則から見ると、ビットコインは今年の10月に底を打つ可能性がある。これまでのところ、ビットコインは依然として200週移動平均線と実勢価格の上方で取引されている。ただし、長期保有者のコストラインも上昇しており、その速度は非常に速く、すでに48,000ドルに迫っている。3本のラインは依然として交差の兆候を示している。過去の周期と同じように、もしビットコインの現物市場価格がこれらの3本のラインを同時に下回る瞬間があれば、それは安心して底を買う絶好のタイミングだ。

今回のビットコインサイクルは、過去と異なるリズムを示している。かつてのような狂乱的な上昇と過熱、最後の陽線でピークをつけて暴落し、底値の明確なシグナルを待つというシナリオではない。aSOPRは、市場がコインを使う際に、全体として利益状態にあるのか損失状態にあるのかを反映している。過去のサイクルでは、価格がブルマーケットの末端に差し掛かると、aSOPRは大きな利益解放を示し、緑の利益ゾーンが高くなることで、市場が極端な熱狂段階に入ったことを示した。その後、価格が崩壊すると、赤の損失ゾーンも明確な降伏シグナルを出した。しかし、今回は違う。ETFや機関投資家の資金流入が市場構造を変えている。価格は散户のFOMOだけでバブルを極限まで膨らませるのではなく、機関の買い、流動性の変化、段階的な調整の間で、絶え間なく引き伸ばされている。

特にビットコインは、複数の段階的な上昇と急落を繰り返しながら、上昇と調整を織り交ぜた構造を形成している。では、過去と全く同じ完璧な底値シグナルを待つことに固執すべきだろうか？実はそれも難しい。もしかすると、ビットコインの底は6万ドルそのものかもしれない。この上昇局面では、過去の爆発的な過熱は見られず、aSOPRのピークも段階的に低下している。これは、利益解放の強さが弱まっていることを示している。上昇サイクルがそれほど極端でなければ、下落サイクルも過去のような極端な恐慌や投降の底値を示す可能性は低い。言い換えれば、主導者やマーケットメーカーが、過去のように深く売り浴びせて洗い流すことは、より難しくなるかもしれない。ETF資金や機関の配置需要、長期保有者の構造が、下支えとなっているからだ。週足の観点からは、依然として弱気の構造だ。もしここから下落局面に入れば、下降トレンドの抵抗位置も再び下方に移動し、50週移動平均線とほぼ同じ位置になるだろう。ブルマーケットの構造を定義する重要な平均線は、ゆっくりと下方に移動し、平坦化していく必要がある。月足のトレンドでは、MACDの棒グラフの色が薄くなっているが、今後65600ドルを守れるかどうかは不明だ。

理論的には、過去の熊市はトレンドサポートラインを下回り、より深い熊市へと移行する。ただし、過去3ヶ月間は、実際のブレイクは見られていない。今日は4月の最終日であり、65600ドルの上方で終わることは明らかだ。できることは、ただ静かに待つことだけだ。以前、cryptoquantaのデータを見たとき、今回のビットコインの動きは依然として先物市場主導であり、現物需要によるものではないことがわかる。特に、グレイデッドのポジションの一部が縮小し始め、負の区間から離れる動きが見られれば、状況は変わる可能性がある。

歴史的に見て、ビットコインが本格的に熊市を終え、健全な上昇サイクルに入るには、次の2つの条件が同時に満たされる必要がある。一つは、先物市場の需要が回復し、ポジションのクローズや資金料率が合理的な範囲に戻ること。もう一つは、より重要なことだが、現物需要も同時に回復し、資金の純流入が継続し、実際の買い注文が増加することだ。これらの2つの変数がともにプラスに転じたとき、市場は資金の博弈から需要主導の上昇へと切り替わる。現段階では、前者だけが満たされており、先物需要は回復または過熱気味だが、現物需要は依然として修復段階にあり、構造的には安定していない。