だからライアン・コーエンはゲームストップの株に1000万ドル以上を投資した。

約21ドルで50万株を購入し、これにより彼は今や同社の9%以上を所有している。
インサイダーがそんなふうに買い進めるときは、通常、彼らが今後の展望について何かを感じ取っていることを示している。

参考までに、コーエンはChewy出身で、2023年後半にCEOに就任した。
彼は、実物のゲームを買うことが時代遅れになりつつある世界で、ゲームストップが実際に何なのかを理解しようとしている。
実店舗のビデオゲーム小売り？それは明らかに死にかけている。
しかし、面白いのは、彼が実際にそれを理解していることを示す動きをいくつかしている点だ。

同社はコレクティブルに手を出し始め、他の企業と同じようにビットコインも買い、コスト削減も積極的に行っている。
2025年の最初の10ヶ月間で、コレクティブル事業は55%増加した—アパレル、おもちゃ、トレーディングカードなどだ。
ハードウェア（コンソールや周辺機器）の売上は約5%減少しただけで、ソフトウェアは27%下落したが、これはほぼ予想通りだ。

営業キャッシュフローは大きく改善し、希薄化後の一株当たり利益（EPS）は0.67ドルに達し、前年はほぼ無だった。
バランスシートも実際に良くなっている。
だからコーエンは、ゲームストップが最終的に安定し、再び成長できると賭けている。

さて、ここで重要なのは—そして皮肉に聞こえるかもしれないが—、これは依然としてミーム株であり、市場もそれをそう扱っていることだ。
この銘柄をカバーしているウォール街のアナリストは一人だけだ。
そのアナリストは、2026年に一株当たり約1ドルのEPSを達成し、売上高は41.6億ドルになると予測しており、いずれも前年同期比で改善している。
時価総額97億ドルで見ると、これは売上の約2.3倍、予想PERは約22倍となる。

まだコア事業を安定させておらず、長期戦略も模索中の企業にとって、その倍率はやや高すぎると感じられる。
コーエンは明らかにコミットしている—1000万ドルを投じるのは信じていないものにはできない—が、信じることと実行することは別だ。
ミーム株の投資家たちはインサイダーの買いを見て盛り上がるだろうし、それも当然だが、私はまず売上が本当に反転するのを見てから参入したい。
状況は以前より良くなっているが、まだそこには到達していない。