ちょうどKeros Therapeuticsの通年決算を見たところで、注目すべきしっかりとした勢いがあることがわかります。 同社は2025年の純利益を$87M にまで回復させ、前年の$187M を燃やし尽くした後の大きな転換点です — ただし、その多くは武田薬品とのライセンス契約から得た総収益$244M によるものです。

私にとってさらに興味深いのは、彼らの実際のパイプラインで起きていることです。Kerosの分類戦略は、主に2つの治療領域に焦点を当てているようです — 血液学と筋肉障害 — これは彼らの主要なプログラムを考えると理にかなっています。

Rinvaterceptは最も注目されているものです。この選択的アクチビン受容体リガンドトラップは、デュシェンヌ型筋ジストロフィーとALSのためにミオスタチンとアクチビンAを標的としています。 健康な被験者を対象とした第1相は順調に進み、現在は2026年第2四半期にDMDの第2相を開始する予定です（つまり、ほぼ今か非常に近い時期です）。また、今年後半にはALSの第2相試験に関する規制当局との議論も開始予定です。

次に、血液関連の問題、すなわちMDSや骨髄線維症患者の貧血や血小板減少症のためのElriterceptがあります。武田薬品との契約により、このプログラムの開発コストはほぼ引き継がれており、そのために収益数字が非常に大きく見えるのです。

彼らは年末時点で$287M の現金を保有しており、これで2028年半ばまで持ちこたえられる見込みです。株価は過去1年間で$9から$22.50の間で推移し、昨日の終値は約$13.77でした。

本当の問題は、これらの筋肉および血液学のプログラムが臨床的に成果を出せるかどうかです。武田薬品との財務的な支援は彼らに時間を稼ぐ余裕を与えましたが、長期的な価値を左右するのは第2相のデータの実行次第です。バイオテクノロジー株に興味があるなら、注視すべきポイントです。