今年の英国市場の動きについて見てきましたが、正直なところ、状況が変わりつつあるのは非常に興味深いです。FTSE 100は2026年に入ってから7.69％上昇していますが、一方でS&P 500はほとんど動かず、約0.24％下落しています。ただし、過去1年間では、英国の指数は22.75％上昇しており、これに対してS&P 500は12.16％の上昇にとどまっています。これはかなり顕著な乖離です。

これを引き起こしているのは何でしょうか？正直なところ、多くはAIの売りと米国市場を打撃している地政学的緊張に起因しています。S&P 500はテクノロジーに非常に集中しており、そこには深刻な集中リスクがあります。一方、FTSE 100は全く異なる構造をしています。銀行、鉱業株、そして大手テックへのエクスポージャーは最小限です。これは実際に今のところ追い風になっています。

私の注意を引いたのは、英国の大型株が米国株に対して約40％の評価割引で取引されている点です。これはかなり大きな差です。英国の銀行の評価は米国の同業他社と比べて魅力的に見え、鉱業大手は貴金属価格の堅調と銅需要の増加から恩恵を受けています。

経済面では、英国の勢いが高まっています。2月のコンポジットPMIは53.9に達し、2024年4月以来の最高水準です。1月の小売売上高は、ほぼ4年ぶりの年間最大増加を記録し、前年比4.5％増加しました。1月の予算黒字は304億ポンドに達しています。これらは堅調な数字です。

しかし、投資家にとって本当に重要なのは、インフレ率が1月に3.0％に低下したことです。これは12月の3.4％からの低下で、2025年3月以来の最低水準です。市場は現在、イングランド銀行の金利引き下げの確率を約90％と見積もっており、今年後半にもう一度動きがある可能性も高いです。そのような緩和的な環境は、一般的に株式の評価を支える傾向があります。

英国のETFエクスポージャーを追加しようと考えている場合、いくつかの角度から検討できます。純粋な英国ETFの選択肢には、iShares MSCI United Kingdom、Franklin FTSE United Kingdom、First Trust United Kingdom AlphaDEXがあります。より広範な分散投資を望む場合は、iShares Core MSCI Europe（英国比率23.15％）、Vanguard FTSE Europe（23.20％）、またはiShares MSCI Europe Small-Cap（28.37％）なども選択肢です。鉱業に特化した投資なら、iShares MSCI Global Metals & Miningもあります。

この状況は、米国の集中したテックリスクからの本格的なローテーションの機会のように感じられます。今後の展開は、金利引き下げサイクルの進行と経済の勢いが持続するかどうかにかかっています。リバランスを考えているなら、注目しておく価値があります。