だから、みんながブルマーケットやベアマーケットについて話しているのを耳にするけれど、正直なところ、多くの人はこれらの用語が何を意味しているのかをきちんと説明していない。わかるよ、用語はどこにでもあるけれど、誰もそれを詳しく解説しない。私がこれまでに学んだことを共有しよう。

まず、ブルマーケット。ブルマーケットにいるときは、株価が上昇傾向にあり、気分も良い。SECは公式に、広範な市場指数が少なくとも2か月間で20％以上上昇した状態と定義している。でも実際には、多くの株が継続的に上昇している状態を指す。面白いのは、これは市場全体に当てはまる必要はなく、テクノロジー株が好調でも、公益事業が苦戦していることもあり得るということだ。これは実際によくあることだ。

ブルマーケットのクールな部分は、その背後にある心理だ。これを「富の効果」と呼ぶけれど、人々は自分の家や株式ポートフォリオの価値が上がるとより裕福に感じ、その結果、より多くお金を使う。実際、その支出が経済成長を促進し、ブルマーケットを持続させる。この自己強化の楽観サイクルだ。

次に、それを完全に逆にすると、ベアマーケットになる。ベアマーケットは基本的に逆で、株価が20％以上下落し、それに伴って経済の悲観論も広がる。人々は怖くなって資金を引き揚げ、価格はさらに下がる。これは残酷だ。大不況のときには50％以上の下落を見たし、さらにひどいのは大恐慌で83％の下落だった。ベアマーケットにいるときは、投資家は成長よりも保護モードに入る。

歴史的に見て、ブル派が勝ってきた。1928年以降、S&P 500は26回のベアマーケットと27回のブルマーケットを経験している。でも、重要なのは、その違いだ—ブルマーケットはずっと長持ちする。平均的なブルマーケットは約3年続き、ベアマーケットは通常約10か月だ。これはブル派にとって大きなアドバンテージだ。

2020年は激動だった。短期間に両方を経験したからだ。市場はわずか数日で30％以上暴落—史上最速の30％下落だった。その後、なんと逆転して33取引日以内に史上最高値を更新した。これは史上最短のベアマーケットだった。普通はこんな振れ幅は考えられない。COVIDが襲ったときの典型的なブラックスワンイベントだった。

あなたのポートフォリオにとって重要なのは、もしあなたが本当に長期的な投資をしているなら、ブルマーケットとベアマーケットのサイクルにあまりストレスを感じる必要はないということだ。歴史的な傾向は上向きだ。問題は、ベアマーケットでパニック売りをしたり、ブルマーケットのピークで無理に買い込んだりすることだ。そこに本当のダメージがある。最善の策は、一貫した戦略を維持し、感情に流されないことだ。でも、もし数年以内にそのお金が必要なら、安全にしておくべきだ—株式は長期戦だ。