大手ハイパースケーラー - Amazon、Meta、Alphabet、Microsoft - は、今年AIデータセンターに7,000億ドルを投資する計画です。
これは昨年から3,000億ドル以上の増加です。
規模は正直、理解しきれないほどです。

ただ、私の注意を引いたのはここです。
そのハイパースケーラーのAI投資の約60％が、直接チップと計算ハードウェアに向かっています。
そこにTSMCが関わっています。
彼らは基本的にすべての主要なAIチップ設計者 - Nvidia、Broadcom、Marvell、Intel、AMD - のチップを製造しています。
そして、彼らはAIの波に乗るだけでなく、世界のファウンドリ市場の72％を支配しています。
Samsung Foundryは2位ですが、わずか7％です。
全く差がありません。

TSMCの経営陣は、AIアクセラレータが昨年の収益の高い10％台に達したと述べており、顧客はすでにより多くの容量を求めています。
彼らは今年の資本支出を409億ドルから、52億ドルから56億ドルの間に増やす計画です。
さらに興味深いのは、2029年までにAIアクセラレータの収益が中高50％台のCAGRを記録すると予測していることです。
これは、そう頻繁に起こる成長軌道ではありません。

しかし、これの第二のポイントがあります。
オランダの半導体装置メーカー、ASMLが実は隠れた恩恵者です。
彼らはEUVリソグラフィーマシン - 7nm以下の先進チップを作る装置 - にほぼ独占的な地位を持っています。
TSMCの2nmプロセスは今、非常に高い需要があります。
つまり、彼らはより多くの装置を必要としており、それがASMLの受注残を増やし続けています。

ASMLの純受注額は昨年48％増の280億ユーロを超えました。
2026年の収益は340億から390億ユーロと見込まれ、中央値は約12％の成長です。
しかし、ポイントは、2025年末時点で約390億ユーロのバックログがあったことです。
ハイパースケーラーがこれだけ積極的に拡大している中、ASMLはこれらのガイダンスを簡単に超える可能性があります。

アナリストは、TSMCの今年の利益成長率を34％と予測しています。
ASMLの12ヶ月の中央値株価目標は約1,675ドルで、13％の上昇余地を示唆していますが、
これはハイパースケーラーの資本支出の実情を考えると、控えめに感じられます。
これら二つの企業がAIインフラ構築においてどのように位置付けられているかを見ると、
彼らは今、ほぼお金を刷っている状態です。
この7000億ドルが実際にどこに流れているのかを見れば、これらの名前は注目すべきです。

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