ご存知の通り、ウォーレン・バフェットがCEOとしての最終四半期にバークシャーのポートフォリオで何をしているかを見ることは、常に賢明な資金の動きがどこに向かっているかを示しています。伝説的な投資家は2025年末にCEOの座を退き、その最後の動きはグレッグ・エイベルに引き継ぐ前にかなり示唆に富んでいます。

だから、私の注意を引いたのはこれです：バークシャーは第4四半期に積極的にテクノロジーのエクスポージャーを縮小していました。彼らは7.7百万株のアマゾン株を売却し、ほぼ77％のポジションを手放しました。アップルも4.3％の保有比率を減らしましたが、それでもポートフォリオの約20％を占める最大の単一銘柄です。そして、約5080万株のバンク・オブ・アメリカ株も売却し、その割合を8.9％縮小しました。

表面上は、バフェットと彼のチームが防御的になっているように見えます。しかし、実際には彼らはただ現金を持っているわけではありません。テクノロジーと金融から手を引きつつも、バークシャーは実際にシェブロンに資金を投入し、第4四半期に800万株以上を追加購入し、保有比率を6.6％増やしました。エネルギー大手は現在、彼らの公開ポートフォリオの5番目に大きな保有銘柄となり、7.6％を占めています。

なぜエネルギーなのか？ここが面白いところです。このセクターは、AIのボラティリティに対する正当な防御策として位置付けられています。しかし、より重要なのは、データセンターが絶対的な電力消費の巨人であり、それがエネルギーインフラへの実際の需要を生み出していることです。シェブロンは過去1年間で18％上昇し、配当調整後のリターンは約22％、現在の予想配当利回りは3.9％です。

この動きは、ウォーレン・バフェットが誰であり、彼が常にどのように行動してきたかを考えれば理にかなっています。彼は価値と安定性を求めており、市場が過熱しているときには特にそうです。彼の最後の四半期の動きは、パニックになっているわけではなく、ただポジションを調整しているだけだということを示しています。バークシャーがバンク・オブ・アメリカから撤退し、シェブロンに積極的に投資している今、エネルギーが近い将来彼らの4番目の最大保有銘柄になる可能性は十分にあります。

これは典型的なバフェットの動きです：過熱しているものを売り、割安で待つ価値のあるものを買う。あなたがそのプレイブックに従うかどうかに関わらず、レジェンド的な投資家が鍵を渡すときに何をしているかに注意を払う価値があります。