流動性が枯渇すると、市場は突然空気を失ったかのようになり、スプレッドが広がり、取引もまばらになる。実際、皆が理解しているのは、この時最も恐れるのは乗り遅れることではなく、針に刺さってポジションを破綻させても逃げられないことだ。私のような小さな資金でのマーケットメイキング練習では、注文を少し撤回して在庫を低く抑える方が良い。少し稼ぎが減っても構わない。まずは曲線を安定させて、一度の乱高下でこれまで積み上げてきたリズムを台無しにしないことだ。

最近、メインのパブリックチェーンのアップグレードやメンテナンスの前後で、コミュニティ内ではエコシステムが移行するかどうかを推測している人が多い。私もオンチェーンの送金やプールの深さを見てみたが、感覚的にはむしろ感情が先行しているように感じる。とにかく、私の戦略はかなり素朴だ：撤退できるなら撤退し、レバレッジを下げられるなら下げる。正常に戻ったらゆっくりと注文を戻す…まずは生き残ること、そして底値を狙うことは恥ずかしいことではない。