コーヒー先物をちょうど確認したところ、今日はまちまちの状況です。3月のアラビカコーヒーはやや上昇していますが、ロブスタはより大きく下落し、4週間ぶりの安値に落ちました。理由は？ブラジルのミナスジェライス州で例年よりもはるかに多くの雨が降っているからです。先週は過去平均の117％に達しました。収穫量には良いニュースですが、アラビカコーヒーの価格安定には逆効果です。

供給の状況は実際かなり弱気です。ブラジルは2025年の生産予測を5,654万袋に引き上げ、ベトナムはロブスタを狂ったように生産し続けています。前年比17.5％増の1.58百万トンに達し、2025/26年にはさらに6％の生産増も見込まれています。これだけ多くのコーヒーが市場に出ているため、価格が本格的に上昇するのは難しいでしょう。

在庫も回復傾向にあり、アラビカコーヒーの価格状況にはあまりプラスになっていません。ICEのアラビカ在庫は1月中旬に最低を記録した後、461,829袋まで反発し、ロブスタの在庫も増加しています。唯一の支えになりそうなのは、ブラジルの12月輸出が実際には18.4％減少したことですが、正直なところ、それだけでは世界的な供給増を相殺できません。USDAは次のシーズンの世界生産量が史上最高の1億7,880万袋に達すると予測しているため、天候や需要に何か変化がない限り、コーヒー価格は圧力の下に留まりそうです。