最近、世界の銅供給状況について深く掘り下げているところですが、今、鉱業界でかなり面白いことが起きています。

2024年に銅市場はかなり荒れました。赤色金属は初めて1ポンドあたり5ドルを超える史上最高値を記録しましたが、私の注目を集めたのは、価格の変動が激しい一方で、供給の逼迫が本当のストーリーだったことです。主要な銅生産国での採掘は老朽化が進む一方で、新たな生産能力が追いついていません。エネルギー移行による銅需要の急増も加わり、典型的な供給と需要の締め付けが進行しています。

この銅が実際にどこから来ているのかを詳しく見てみましょう。2024年の世界生産量は2300万メトリックトンに達し、その地理的集中度は非常に高いです。チリが530万MTで圧倒的なシェアを占めており、全体の約23％です。そこには本当に大規模な操業があります—BHPのエスコンディーダだけで世界最大の銅鉱山で、年間約200万メトリックトンを生産しています。これは一つの鉱山に過ぎません。でも、実はチリは2025年には新しい鉱山の稼働により600万MTに回復する見込みです。

次に、コンゴ民主共和国が330万MTで続きます。ここが面白いポイントです。前年の293万MTから大きく増加しており、これはIvanhoeのカモア-カクラプロジェクトが商業生産を開始したおかげです。そのプロジェクトだけで2024年に43万7千MT以上を生産しました。ペルーは260万MTで、2023年よりやや減少していますが、これは主にフリーポート・マクモランの操業のメンテナンス問題によるものです。

中国の国内鉱山生産は180万MTですが、驚くべきは、年間1,200万メトリックトンの銅を精錬している点です。これは世界の精錬銅生産の44％以上に相当します。中国はまた、世界最高の1億9千万MTの埋蔵量も保有しています。

インドネシアは順位を上げており、2024年には110万MTに達し、米国やロシアを抜きました。彼らのフリーポート・マクモランのグラスベルグ複合鉱山は国内最大の銅鉱山で、操業規模を拡大し続けています。米国も同じく約110万MTで、アリゾナ州だけで国内供給の70％を占めています。

ロシアは93万MTを生産し、新たな生産ラインの稼働により増加傾向にあります。オーストラリア、カザフスタン、メキシコもトップ10に入り、それぞれ70万〜80万MTを生産しています。

本当に注目すべきは、今後数年間で銅市場が供給不足に向かうと予測されている点です。これにより、価格には大きな追い風が吹くでしょう。エネルギー移行は止まらず、老朽化した鉱山と新たな生産能力の限界を考えると、銅の供給は引き続き逼迫した状態が続きそうです。商品市場を追っている方や鉱業への投資を考えている方にとって、この供給の状況は確実に注目すべきポイントです。