スピリット航空が実際に2024年後半に第11章破産申請を行ったことをつい最近知った。正直、彼らにとって厳しい状況だったので驚きはなかった。ジェットブルーとの38億ドルの合併取引が裁判官によって阻止され、プラット＆ホイットニーのエンジン問題で多くの飛行機が運航停止になった。タイミングはかなり厳しかった。

彼らがまとめた再編成の取引には、債券保有者からの$350M の株式投資と、約$795M の負債を株式に転換すること、さらに破産期間中の運営維持のための$300M のDIP資金調達が含まれていた。彼らは2025年初までに再出発する予定だったので、今その過程が進行中だと思われる。申請前に株価はすでに90%以上下落していた。

投資家関係の観点から興味深いのは、彼らが全過程を通じてフライトを運行し続けたことだ—予約は影響を受けなかった。航空会社は再編中も基本的に運営を続けており、これが第11章の本来の目的だった。ただし、発表後すぐにNYSEから上場廃止された。

当時、アナリストはSAVEに対してかなり弱気で、ほとんど売り評価だった。会社の根本的な問題は、低コストキャリア市場での競争激化により運営コストが高まり、利益率を圧迫していたことだった。再編でも回復は難しい厳しい状況だった。