最近又看到有人把 ETF 资金流跟美股风险偏好绑一块解读，然后顺手得出“加密就该涨/该跌”…我听着就有点想叹气。市场情绪可以参考，但我自己更怕的是把做市当成躺赚。

AMM 那条曲线说白了就是：价格一跑，你的仓位结构就被动重平衡，涨的时候你在卖，跌的时候你在接；最后跟单纯拿着比，差出来那块就是无常损失。不是它“坑”，是规则写在曲线里，挺对称，也挺冷。

我现在的习惯是：看到“稳赚做市”这种话先截图保存，过几天回来看心态…反正提醒自己，收益是拿波动和尾部风险换的，别装没看见。