さっき起きて再びステーキング/LSTの議論を見たけど、みんなよく「利益」を空気のように考えすぎていると感じる。はっきり言えば、その由来は二つだけ：一つは基本的なステーキングに元々ある少しの部分、もう一つはプロトコルがTVLを引き上げるために提供するインセンティブ/ポイント/エアドロップの期待で、後者は「未来を語る物語」のようなもので、賑やかだけど長期的に支払えるかどうかは不確かだ。リスクも非常に直截的だ：同じ担保が重ねて使われると、チェーンが長くなるほどトラブルが起きやすくなる（コントラクト、オラクル、償還流動性、罰金/取り付け騒ぎ）、普段は安定して見えるけど、風向きが変わると一気に揺れる可能性もある。最近NFTのロイヤリティについても激しく議論されているけど、これも似ている：クリエイターは継続的な収入を望み、市場はよりスムーズな流動性を求めているが、結局は誰が誰のために支払うか次第だ。とにかく今の私の見方は、再びステーキングを見るときは、「誰がいくら払っているのか、どれくらい続くのか」を最初に問う方が、年率の数字を見つめるより安心できる。