だから、なぜ多くのオプショントレーダーが口座を吹き飛ばすのかについて考えてきましたが、正直なところ、それはほとんどの人が完全に無視している一つのことに帰着します：時間価値の減少です。ポジションを保持しているときに、何も動いていないのに静かに価値を失っていると感じたことはありませんか？それが時間価値の減少の作用であり、それを見逃すとポートフォリオを台無しにします。

オプションの時間価値の減少の仕組みについてですが、それは直線的ではありません。特に満期に近づくにつれて指数関数的に加速します。これがタイミングが非常に重要な理由です。インザマネーのオプションを長期保有している場合は、利益確定に積極的である必要があります。もっと利益を期待して待ち続けるのはやめましょう。なぜなら、時間価値の減少は文字通り、経過する毎日にあなたのプレミアムを食いつぶしているからです。

多くのトレーダーは時間価値の減少を理論的な概念のように扱いますが、実際にはオプション価格の理解において最も実用的なことです。こう考えてみてください：あなたのオプションの価値は二つの部分から成り立っています。一つは内在価値(どれだけの金額がインザマネーか)、もう一つは時間価値で、それ以外のすべてです。満期が近づくにつれて、その時間価値は消えていきます。30日残っているアットザマネーのコールオプションは、オプションの減価が加速するため、わずか二週間で価値の半分を失うこともあります。

計算は非常にシンプルです。例えば、株価が39ドルで、ストライク40のコールを持っている場合、時間価値だけで毎日約7.8セント失います。株価があなたに有利に動かない限り、経過する毎日があなたのポケットからお金を奪っているのです。だからこそ、多くの経験豊富なトレーダーは、買うよりも売ることを好むのです。彼らは文字通り、時間価値によって報酬を得ており、それに逆らって戦っているわけではありません。

多くの人が見落としがちなのは、時間価値の減少がコールとプットで異なる影響を及ぼすという点です。コール買い手にとっては、常に逆方向に働いています。プット買い手も同じです。しかし、面白いのは、オプションが満期に近づくほど、この減少がより速くなるということです。最後の一ヶ月は特に厳しくなります。なぜなら、より多くの外部価値（エクストリンシックバリュー）が侵食されるからです。

これがおそらく、私が知っている最高のオプショントレーダーたちが、積極的にポジションを管理することに obsess している理由です。オプションは設定して放置できません。なぜなら、時間価値の減少は、あなたが保有する長期ポジションに常に逆らって働いているからです。これは、取引を持ち続ける毎日にコストを伴うことを意味します。このプレッシャーを理解することは、長期的にオプション取引で利益を出したいなら非常に重要です。