ビットコインは$76K にあり、同じ質問をしている人がたくさんいます：これは実際に買いのチャンスなのか、それとももっと痛みを待つべきなのか？私たちが直面している暗号通貨の崩壊はかなり厳しいもので、正直なところ、ビットコインに関するいくつかのコアなナarrativesを再考させられています。

まずは明らかなことから始めましょう。ビットコインの時価総額は約1.5兆ドルで、これは非常に巨大です。まさに、暗号通貨の中で圧倒的な支配力を持っています。しかし、最近私を悩ませているのは、ビットコインを保持するための最良の議論のいくつかが圧力により崩れ始めていることです。

去年はビットコインが価値の保存手段として証明するべき瞬間でした。米国は1.8兆ドルの予算赤字を出し、国債は38.5兆ドルに達し、みんながマネーサプライのインフレを警戒していました。その一方で、金は年間64％上昇しました。しかし、ビットコイン？投資家たちは実際に売りに出ていました。これが痛い部分です。人々が安全な避難所を必要としたとき、彼らは代わりに金を選びました。これにより、ビットコインがデジタルゴールドとしての評判に疑問が投げかけられました。

次に、ステーブルコインの状況です。アーク・インベストメント・マネジメントのキャシー・ウッドは昨年11月にビットコインの価格目標を実際に引き下げました—1.5百万ドルから1.2百万ドルへ。彼女の理由は非常にシンプルです：ステーブルコインはビットコインがやるはずだったことをより良くやっているからです。価格変動ゼロ、ほぼゼロのコスト、即時送金。12月の30日間のステーブルコインの取引量は3.5兆ドルに達しました。これはビザとペイパルの合計処理量の2倍以上です。そして調査によると、米国の消費者の半数がこれらを使う意向を示しています。

さて、暗号通貨の崩壊とそれが回復に何を意味するのかについてです。歴史はビットコインが反発することを示唆しています。2009年以降、少しでも買いのタイミングで買った人は皆利益を得ています。しかし、過去の大きな崩壊—2017-2018年と2021-2022年の両方—では、ビットコインはピークから70％以上失っています。したがって、今回の下落も底に達するまでさらに続く可能性があります。

マイケル・セイラーは明らかにパニックになっていません。マイクロストラテジーはまた$204 百万ドルをビットコインに投資し、現在流通しているビットコインの約3.6％を保有しています。これは確固たる信念の表れです。しかし、そのような賢い資金が買っているにもかかわらず、私はこれが大多数の投資家が積極的に参入すべき瞬間だとは思っていません。

ビットコインの未来に対する懐疑的な見方はおそらく史上最高に達しています。その価値保存の理論は傷つきました。支払いメカニズムの理論も疑問視されています。暗号通貨の崩壊は、ビットコインが実際に解決するものと、人々が期待していたものとの間の葛藤を浮き彫りにしました。

歴史は最終的に回復すると言います。しかし、何かが反発することを知っているのと、いつ落ちるナイフを掴むべきかを知っているのは別の話です。この下落を買おうと考えているなら、ポジションは小さく保つことをお勧めします。リスクとリターンのバランスは以前ほどクリーンに感じられません。