売りの原因は二つありました。まず、原油が絶好調で - 12%以上上昇し、2年半ぶりの高値に達しました。中東での出来事が原因です。カタールのエネルギー大臣は文字通り「戦争が世界の経済を崩壊させる可能性がある」と述べ、事態がエスカレートすれば$150 原油価格に影響します。これがインフレ懸念を加速させています。第二に、雇用データが弱かったことです。雇用者数は92,000人減少し、予想の+55,000人を大きく下回り、失業率は4.4%に上昇しました。これは労働市場の弱さを示し、トレーダーが次にFRBが何をするかを心配させる要因です。

テクノロジー株は大きく下落し、Meta、Tesla、Amazon、Nvidiaはすべて2%以上下落しました。半導体メーカーはさらに厳しく、Lam Researchは7%下落し、半導体セクター全体が血を流しています。航空会社も打撃を受けており、ジェット燃料価格が原油とともに急騰しているためです。暗号通貨に関連する株も下落し、Bitcoinは下落し、RiotやGalaxy Digitalは9%以上下落しました。

エネルギー状況が非常に荒れているのも驚きです。ホルムズ海峡はイランの脅威によりほぼ閉鎖されており、世界の原油の約20%を扱っています。貯蔵タンクは満杯になりつつあり、カタールのLNG施設も被害を受け、中国は精製業者に燃料の輸出停止を指示しました。ゴールドマン・サックスは、供給の混乱の可能性だけで1バレルあたり18ドルのリスクプレミアムを見込んでいます。これは市場に深刻な影響を与えています。

しかし、FRBの関係者は冷静さを保とうとしています。クリストファー・ウォラーはイランの状況が持続的なインフレを引き起こす可能性は低いと述べ、ベス・ハマックは金利を据え置くことを示唆しました。ただし、油が急騰し、雇用が弱まり、地政学的な混乱が同時に襲っている状況では、市場が不安になるのも当然です。雇用統計の弱さと安全資産への買いが背景で、Tノートは上昇しましたが、10年物の利回りはまだ約4.13%です。収益は明るい材料で、S&P 500の企業の74%が予想を上回っていますが、マクロ環境が悪化している中では市場を支えるには不十分です。

今は、すべてのデータポイントが重要で、センチメントが急速に変わる可能性のあるフェーズにいるようです。中東の状況の進展と、来月の労働市場の動向に注目し続けます。

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