ちょうどココア先物を見ていたところで、最近いくつか興味深い動きがありました。NYとロンドンの両取引所の3月契約は、数週間前に複数年安値をつけた後、反発しています。この変化は象牙海岸からの出荷遅延に関連しているようで、実際に去年と比べて配送量が減少しており、トレーダーの注目を集めてショートカバーを引き起こしています。

今のココアニュースで面白いのは、シグナルが混ざっている点です。そう、西アフリカからの供給が引き締まってきているのは確かですが、ナイジェリアの生産量は大幅に減少すると予想されています。でも、需要はまだかなり弱く、チョコレートメーカーは高価格を避けているため、出荷量が減少しています。特にヨーロッパの粉砕量は大きな打撃を受けました。一方、米国の港でのココア在庫は増加傾向にあり、これは通常価格に圧力をかける要因です。

つまり、供給懸念と需要の弱さの間での戦いが続いています。世界のココア在庫は依然高水準で、今後も余剰が予測されていますが、世界最大の生産国からの配送遅延が市場を支えている状況です。今シーズンのココアニュースは、供給の引き締まりだけが価格のさらなる下落を防いでいる可能性があるということです。