この数日、ブロックチェーン上でまたいくつかの典型的なサンドイッチ取引を見かけた。表面上は「誰かがチャンスを掴んだ」と見えるが、要するにあなたや私が他人にスリッページ税や優先料金を支払っているだけだ。アービトラージも同じで、図に描かれているのはとても美しい：価格差→ルート→利益確定、しかし実際に動かすと遅れたり、流動性の中に挟まれたりする。今、コミュニティはプライバシーコインやミキシングが越境行為かどうかで議論しているが、私はむしろこれがサンドイッチと同じ裂け目だと感じる：一方で自由を叫び、もう一方で規制を求め、最終的には実行段階で誰が早く取引を察知し、誰が意図を最も少なく露出させるかという争いだ。とにかく、今「確定的な利益」を見たとき、まず思うのは：この利益は誰から来ているのか、自分はその人なのか、ということだ。