null作者：クロード、Deep潮 TechFlowDeep潮ガイド：Robinhoodの第1四半期の収益は10億7千万ドル、1株当たり利益は0.38ドルで、いずれもウォール街の予想を下回った。最大の要因は暗号取引収入が前年比47%減の1億3400万ドルに落ち込んだことだが、市場契約取引量は記録的な88億件に達し、収益は320%急増しており、新たな成長エンジンとなっている。会社は通年の運営費見通しを1億ドル引き上げ、「トランプアカウント」の構築に充てるとしている。決算後の株価は8%以上下落した。Robinhoodは「良い点と悪い点が混在しつつも偏りがある」第1四半期の成績を発表した。Robinhoodが4月28日に発表した決算によると、同社の第1四半期の総純収益は10億7000万ドルで、前年同期比15%増だが、アナリスト予想の11億4000万ドル（ブルームバーグのコンセンサス）を下回った。希薄化後の1株当たり利益は0.38ドルで、前年同期比3%増だが、市場予想の0.42ドルには届かなかった。純利益は3億4600万ドルで、前年同期比わずか3%増、過去1年で最低の四半期利益となった。この発表後、HOODの株価は決算後に最大8%下落し、その後やや持ち直し、決算後の取引価格は約81.35ドルとなった。決算発表前までに、HOODの年初来の下落率は約27%であり、昨年の52週高値の153.86ドルには及ばない。暗号収入はほぼ半減、最大の足かせに暗号取引収入は前年比47%減の1億3400万ドルとなり、前年同期の2億5200万ドルから大きく落ち込んだ。暗号の名目取引量も前年比48%減の2400億ドルとなった。これはRobinhoodの各取引カテゴリーの中で最も大きな下落幅を示し、今四半期の業績不振の主な原因となっている。この低迷は突然のものではない。昨年第4四半期には暗号取引収入は前年比38%減の2億2100万ドルに落ちており、第1四半期にはさらに悪化し、2025年末から2026年初にかけて続く暗号市場の全体的な低迷を反映している。第1四半期の世界の暗号通貨総時価総額は前年比約20.4%減少し、価格下落と取引量縮小のダブルパンチとなった。CEOのVlad Tenevは決算電話会議で、暗号通貨の価格変動から物語を切り離そうとした。CoinDeskの報道によると、彼は「ビットコインの価格についてもう議論したくない」と述べ、Robinhoodは暗号技術を金融サービスの「インフラ」として活用することに重点を置いているとした。さらに、「トークン化スーパーサイクル」の概念を提唱し、同社は株式などの資産をブロックチェーンに移す初期段階にあると述べた。市場予測の爆発的成長、「その他の取引収入」320%増暗号収入の崩壊のもう一つの側面は、予測市場の爆発的な成長だ。「その他の取引収入」（主にイベント契約）は前年比320%増の1億4700万ドルに達し、第1四半期のイベント契約取引量は記録的な88億件に達した。このカテゴリーの収益規模は暗号取引収入を超え、Robinhoodの最も成長著しい取引事業となっている。DeFi Rateの報告によると、CFOのShiv Vermaは電話会議で、4月の予測市場の取引量は「約30億件の契約に達し、史上2番目に高い月になる可能性がある」と述べた。Robinhoodはこの分野の垂直統合を加速している。同社は、マーケットメイカーのSusquehanna International Groupと共同出資して設立したRothera取引所を第2四半期に立ち上げる予定であり、その時点でRobinhoodはイベント契約の自主上場と清算が可能となる。Kalshiなどの第三者取引所に依存せずに済む。Tenevはこれを「エンドツーエンドの顧客体験のコントロール」の重要な一歩と位置付け、製品選択と価格設定の権利を含むとした。伝統的な取引カテゴリーでは、株式取引収入は8200万ドルで、前年比46%増。オプション取引収入は2億6000万ドルで、8%増。取引全体の収入は6億2300万ドルで、前年比7%増だが、暗号の影響で成長速度は著しく鈍化している。ユーザーと資産規模は引き続き最高値を更新、Goldサブスクリプションが注目点決算には明るい点もあり、主にユーザーと資産指標に集中している。第1四半期の純預入資金は177億ドルで、年率換算成長率は22%。プラットフォームの総資産は3070億ドルで、前年比39%増。Goldサブスクリプションのユーザー数は過去最高の430万人に達し、36%増加し、120万人増えた。Goldの有料ユーザーの浸透率は2024年初の7%から15.8%に上昇した。有料顧客総数は2740万人で、6%増。投資口座数は2910万で、8%増。収益構造も変化しつつある。純利息収入は前年比24%増、サブスクリプションによる「その他の収入」は57%増。Goldサブスクリプションの年率収入は2億ドルに達した。これにより、Robinhoodの取引収入への依存度は低下しつつあるが、その低下速度が暗号市場の変動を相殺できるかは市場の注目点だ。「トランプアカウント」が運営コストを押し上げ、通年費用見通しを1億ドル引き上げRobinhoodの今四半期最大の新要素は「トランプアカウント」だ。同社は通年の調整後運営費と株式報奨金の見通しを、従来の260億〜272.5億ドルから270億〜282.5億ドルに引き上げ、そのうち約半分は「トランプアカウント」のユーザーインターフェース構築とサポートに充てる。Yahoo Financeの報道によると、CFOのVermaは電話会議で、これの約半分は第2四半期に発生すると述べた。このプロジェクトは「コストプラス」モデルで契約されており、収益はコストを上回ると見込まれている。Tenevはこれを「次世代投資家、6000万人」への入り口と位置付けた。第1四半期の総運営費は6億5600万ドルで、前年比18%増。主にマーケティングと成長投資、買収関連費用によるものだ。調整後EBITDAは5億3400万ドルで、14%増となった。また、同社は第1四半期に2億5000万ドルの株式を買い戻し、平均価格は約81ドル/株であった。3月には株式買い戻しの承認枠を15億ドルに更新した。第2四半期は好調なスタートだが、暗号に関するストーリーの転換は未だ検証待ち経営陣は第2四半期の好調なスタートを楽観的に見ている。Robinhoodの公式プレスリリースによると、Vermaは4月の株式とオプション取引量が年内最高の月になる見込みだと述べ、税申告シーズンにもかかわらず、純預入資金は約50億ドルに達している。製品ラインは多方面で推進中だ。Rothera取引所のほか、カナダでの暗号サービス、新加坡の証券業務、AIツールのCortexの拡張も進めている。Robinhood Socialのベータ版は1万人の顧客に公開され、取引共有やコミュニティ交流を提供している。さらに、今年2月にはArbitrumベースのEthereum L2ブロックチェーン「Robinhood Chain」のテストネットを立ち上げ、トークン化された株式やETFの24時間取引をサポートしている。しかし、市場の核心的な懸念は、予測市場とサブスクリプション収入の成長速度が暗号収入のギャップを埋め続けられるかどうかだ。 「Rule of 40」（売上成長率と利益率の合計）指標では、過去12か月のスコアは98%であり、40%の健全ラインを大きく超えているが、昨年第3四半期の131%のピークからは後退している。Sherwood Newsの分析によると、HOODの株価は2026年において、ブラックロックのiSharesビットコイン信託（IBIT）との相関性がS&P 500 ETFよりも高くなる可能性があり、暗号市場の低迷が続く限り、Robinhoodの評価修復には困難が伴う。
Robinhoodの第1四半期の売上高と利益はともに予想を下回り、暗号通貨取引収入は47％急落、アフターマーケットで6％超下落
null
作者：クロード、Deep潮 TechFlow
Deep潮ガイド：Robinhoodの第1四半期の収益は10億7千万ドル、1株当たり利益は0.38ドルで、いずれもウォール街の予想を下回った。最大の要因は暗号取引収入が前年比47%減の1億3400万ドルに落ち込んだことだが、市場契約取引量は記録的な88億件に達し、収益は320%急増しており、新たな成長エンジンとなっている。会社は通年の運営費見通しを1億ドル引き上げ、「トランプアカウント」の構築に充てるとしている。決算後の株価は8%以上下落した。
Robinhoodは「良い点と悪い点が混在しつつも偏りがある」第1四半期の成績を発表した。
Robinhoodが4月28日に発表した決算によると、同社の第1四半期の総純収益は10億7000万ドルで、前年同期比15%増だが、アナリスト予想の11億4000万ドル（ブルームバーグのコンセンサス）を下回った。希薄化後の1株当たり利益は0.38ドルで、前年同期比3%増だが、市場予想の0.42ドルには届かなかった。純利益は3億4600万ドルで、前年同期比わずか3%増、過去1年で最低の四半期利益となった。
この発表後、HOODの株価は決算後に最大8%下落し、その後やや持ち直し、決算後の取引価格は約81.35ドルとなった。決算発表前までに、HOODの年初来の下落率は約27%であり、昨年の52週高値の153.86ドルには及ばない。
暗号収入はほぼ半減、最大の足かせに
暗号取引収入は前年比47%減の1億3400万ドルとなり、前年同期の2億5200万ドルから大きく落ち込んだ。暗号の名目取引量も前年比48%減の2400億ドルとなった。これはRobinhoodの各取引カテゴリーの中で最も大きな下落幅を示し、今四半期の業績不振の主な原因となっている。
この低迷は突然のものではない。昨年第4四半期には暗号取引収入は前年比38%減の2億2100万ドルに落ちており、第1四半期にはさらに悪化し、2025年末から2026年初にかけて続く暗号市場の全体的な低迷を反映している。第1四半期の世界の暗号通貨総時価総額は前年比約20.4%減少し、価格下落と取引量縮小のダブルパンチとなった。
CEOのVlad Tenevは決算電話会議で、暗号通貨の価格変動から物語を切り離そうとした。CoinDeskの報道によると、彼は「ビットコインの価格についてもう議論したくない」と述べ、Robinhoodは暗号技術を金融サービスの「インフラ」として活用することに重点を置いているとした。さらに、「トークン化スーパーサイクル」の概念を提唱し、同社は株式などの資産をブロックチェーンに移す初期段階にあると述べた。
市場予測の爆発的成長、「その他の取引収入」320%増
暗号収入の崩壊のもう一つの側面は、予測市場の爆発的な成長だ。
「その他の取引収入」（主にイベント契約）は前年比320%増の1億4700万ドルに達し、第1四半期のイベント契約取引量は記録的な88億件に達した。このカテゴリーの収益規模は暗号取引収入を超え、Robinhoodの最も成長著しい取引事業となっている。
DeFi Rateの報告によると、CFOのShiv Vermaは電話会議で、4月の予測市場の取引量は「約30億件の契約に達し、史上2番目に高い月になる可能性がある」と述べた。
Robinhoodはこの分野の垂直統合を加速している。同社は、マーケットメイカーのSusquehanna International Groupと共同出資して設立したRothera取引所を第2四半期に立ち上げる予定であり、その時点でRobinhoodはイベント契約の自主上場と清算が可能となる。Kalshiなどの第三者取引所に依存せずに済む。Tenevはこれを「エンドツーエンドの顧客体験のコントロール」の重要な一歩と位置付け、製品選択と価格設定の権利を含むとした。
伝統的な取引カテゴリーでは、株式取引収入は8200万ドルで、前年比46%増。オプション取引収入は2億6000万ドルで、8%増。取引全体の収入は6億2300万ドルで、前年比7%増だが、暗号の影響で成長速度は著しく鈍化している。
ユーザーと資産規模は引き続き最高値を更新、Goldサブスクリプションが注目点
決算には明るい点もあり、主にユーザーと資産指標に集中している。
第1四半期の純預入資金は177億ドルで、年率換算成長率は22%。プラットフォームの総資産は3070億ドルで、前年比39%増。Goldサブスクリプションのユーザー数は過去最高の430万人に達し、36%増加し、120万人増えた。Goldの有料ユーザーの浸透率は2024年初の7%から15.8%に上昇した。有料顧客総数は2740万人で、6%増。投資口座数は2910万で、8%増。
収益構造も変化しつつある。純利息収入は前年比24%増、サブスクリプションによる「その他の収入」は57%増。Goldサブスクリプションの年率収入は2億ドルに達した。これにより、Robinhoodの取引収入への依存度は低下しつつあるが、その低下速度が暗号市場の変動を相殺できるかは市場の注目点だ。
「トランプアカウント」が運営コストを押し上げ、通年費用見通しを1億ドル引き上げ
Robinhoodの今四半期最大の新要素は「トランプアカウント」だ。同社は通年の調整後運営費と株式報奨金の見通しを、従来の260億〜272.5億ドルから270億〜282.5億ドルに引き上げ、そのうち約半分は「トランプアカウント」のユーザーインターフェース構築とサポートに充てる。
Yahoo Financeの報道によると、CFOのVermaは電話会議で、これの約半分は第2四半期に発生すると述べた。このプロジェクトは「コストプラス」モデルで契約されており、収益はコストを上回ると見込まれている。Tenevはこれを「次世代投資家、6000万人」への入り口と位置付けた。
第1四半期の総運営費は6億5600万ドルで、前年比18%増。主にマーケティングと成長投資、買収関連費用によるものだ。調整後EBITDAは5億3400万ドルで、14%増となった。
また、同社は第1四半期に2億5000万ドルの株式を買い戻し、平均価格は約81ドル/株であった。3月には株式買い戻しの承認枠を15億ドルに更新した。
第2四半期は好調なスタートだが、暗号に関するストーリーの転換は未だ検証待ち
経営陣は第2四半期の好調なスタートを楽観的に見ている。Robinhoodの公式プレスリリースによると、Vermaは4月の株式とオプション取引量が年内最高の月になる見込みだと述べ、税申告シーズンにもかかわらず、純預入資金は約50億ドルに達している。
製品ラインは多方面で推進中だ。Rothera取引所のほか、カナダでの暗号サービス、新加坡の証券業務、AIツールのCortexの拡張も進めている。Robinhood Socialのベータ版は1万人の顧客に公開され、取引共有やコミュニティ交流を提供している。さらに、今年2月にはArbitrumベースのEthereum L2ブロックチェーン「Robinhood Chain」のテストネットを立ち上げ、トークン化された株式やETFの24時間取引をサポートしている。
しかし、市場の核心的な懸念は、予測市場とサブスクリプション収入の成長速度が暗号収入のギャップを埋め続けられるかどうかだ。 「Rule of 40」（売上成長率と利益率の合計）指標では、過去12か月のスコアは98%であり、40%の健全ラインを大きく超えているが、昨年第3四半期の131%のピークからは後退している。Sherwood Newsの分析によると、HOODの株価は2026年において、ブラックロックのiSharesビットコイン信託（IBIT）との相関性がS&P 500 ETFよりも高くなる可能性があり、暗号市場の低迷が続く限り、Robinhoodの評価修復には困難が伴う。