最近見た RWA 上链のプロジェクトについて、皆「オンチェーン流動性」に固執しているが、要するに多くはオーダーブックとマーケットメイキングによって支えられた数字であり、本当に償還しようとすると条項で詰まる：ウィンドウ期間、限度額、手数料、オフライン審査資料……一つでも合わなければ二次市場でお互いに引き継ぐしかない。とにかく今は償還ルートを主役と見なして、誰が署名し、誰が管理し、誰が凍結でき、誰が注文を変更できるか、複数署名や権限表がはっきり書かれていないものは、どれだけ盛り上がっても見なかったことにする。ついでに言えば、ハードウェアウォレットはすでに品薄で、フィッシングリンクが飛び交っている今、まだ「エアドロップ/償還入口」をクリックする人には本当に驚く。まず署名とURLを三度確認してからにしろ。