さっき、Hyperliquidのアクティブなキットの一つがETHに対して40億以上の本格的なショートポジションを展開しているのに気づいた。明らかにマクロ状況とドルの強さを背景に下落を見込んでいるようだ。そのポジションは攻撃的で、20倍のレバレッジで2万1千コインを持ち、すでに56万2千ドルの利益を出している。

このポジションのデルタプログラムを興味深く見てみると、純粋なショートデルタは2,730万に達し、清算レベルは2123で、余裕はわずか9.8％しかない。ROEは27.3％を示しているが、使われている証拠金は53％で、非常に危険な状態だ。同時に、部分的なヘッジとしてBTCのロングポジションを1,330万持っているが、これはリスクをバランスさせるには不十分だ。

最も興味深いのは、12億の取引高に対してわずか500万の追加で、これは計画的な管理ではなく、むしろ感情的なゲームであることを示している。急激な上昇があれば、アカウント全体が吹き飛ぶだろう。このようなポジションのデルタプログラムは、まさに一か八かの設定で、予備資金も安全装置もない。これがどう終わるのか、見守るのは面白い。