先ほどJPMorganの市場分析を見たところ、興味深い点がありました。ビットコイン先物は現在明らかに売られ過ぎており、20日移動平均線を大きく下回っています。同時に、オープンインタレストは15％減少し、取引量は昨年末から22％減少しています。投機筋は明らかに逃げ出しています。

これはすべて、資本が大量に金と銀に流れている状況の中でのことです。金のETFは第4四半期に87億ドルを引き込み、銀は23億ドルです。これはそれぞれ47％と38％の増加です。地政学的緊張、インフレ懸念、中央銀行の買い入れが、伝統的資産への需要を支えています。

興味深い点：金は60日間で12％のボラティリティを示しているのに対し、ビットコインは68％です。リスクを重視する投資家は明らかに安定性を選んでいます。機関投資家は2024年8月からこの動きを始めており、暗号資産のポジションを23％縮小しました。個人投資家はやや遅れて追随し、売りは年末までに34％増加しました。

これは2017年以来の3回目のローテーション期間ですが、今回はマクロ環境が全く異なります。中央銀行は依然としてインフレコントロールのモードにあり、暗号資産の規制基盤は不安定です。技術的には、ビットコインが200日移動平均を上回らない限り、このトレンドは過去9ヶ月より長く続く可能性があります。金は2020年以来、ビットコインに対して最良のポジションを維持しています。