カルフール (CRERF) 2025年通年決算発表ハイライト：フランスでの好調な業績と...

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水曜日、2026年2月18日 午前10:05 GMT+9 4分読み

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**第4四半期総売上高：** 243億ユーロ、同一店舗売上高は1.6%増加。

**継続営業利益：** 21億5800万ユーロ、純売上高の2.6%。

**フランスマーケットシェア：** 22%に増加、2015年以来最高。

**フランスの営業利益率：** 3%の節目に到達。

**スペインの収益性向上：** 2025年に13.5%、利益率は445ベーシスポイント改善。

**ブラジルの継続営業利益：** 7億900万ユーロ、利益率は4%。

**純フリーキャッシュフロー：** 15億ユーロ（イタリア除く）。

**調整後純利益グループシェア：** 1億900万ユーロ、調整後EPSは1.60。

**配当提案：** 一般配当は1株あたり0.97ユーロ、特別配当として1億5000万ユーロを提案。

**フランスでの店舗拡大：** 456の新しいコンビニエンスストアを開設。

**コラとマッチの統合コスト：** 営業費用1億4500万ユーロ、設備投資8500万ユーロ。

**CSR指数スコア：** 113%を達成。

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リリース日：2026年2月17日

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ポジティブポイント

カルフール (CRERF) はフランスとスペインで堅調な商業動向を示し、継続営業利益の増加と強力なキャッシュフロー生成を実現しました。

企業は、コスト管理と購買シナジーによって、3%の営業利益率という重要なマイルストーンを達成しました。

カルフール (CRERF) はコンビニエンスストアネットワークを拡大し、フランスで記録的な456店舗を新規開店し、市場シェアの増加に寄与しました。

スペインでは、食品販売の好調と利益率の改善により、収益性が13.5%増加しました。

企業は、ローマニア事業の売却後に増加した普通配当と特別配当を提案し、資本配分戦略を堅持しました。

( ネガティブポイント

カルフール )CRERF### は、ブラジルでのマクロ経済環境の悪化により課題に直面し、高金利とマイナスボリュームが影響しました。

コラとマッチの統合は、一時的にフランスの業績にマイナスの影響を与え、継続営業利益は1億2000万ユーロの損失となりました。

通貨変動、特にアルゼンチンペソとブラジルレアルの下落は、総売上高の成長に悪影響を及ぼしました。

Q4において、フランスでの同一店舗売上高の伸びが鈍化し、祝祭商品の消費者のトレードダウンが要因とされています。

カルフール (CRERF) は、ポーランドとルーマニアでの競争激しい市場環境とボリュームの減速に直面しました。

 






ストーリーは続く  

( Q&Aハイライト

Q：2026年の見通しとROIのコンセンサス期待との整合性について教えてください。また、スペインでの好調な業績の要因と、フランスでの市場シェア拡大の計画は？ A：アレクサンドル・ボンパール、CEO：市場の好調な動きと技術的要因により、2026年に自信を持っています。フランスは堅調なパフォーマンスを示しており、2026年も同様の傾向を予想しています。スペイン市場は堅調で、価格リーダーシップを維持しています。ブラジルでは、マクロ環境の改善により状況が好転したと考えています。フランスでは、市場シェアを安定させるために価格への投資を継続する予定です。詳細は明日共有します。

Q：フランスでの30ベーシスポイントの利益率改善と、コラの一部店舗の売却の可能性について詳しく教えてください。また、2025年のコラから得られたシナジーは何ですか？ A：アレクサンドル・ボンパール、CEO：フランスでの3%の収益性マイルストーンは、一貫した戦略とコスト削減によるものです。少数のコラ店舗の売却を検討しています。マチュー・マリゲ、CFO：2025年のコラからのシナジーは小さく、コストシナジーは商業シナジーのマイナスを相殺しました。2026年には商業動向の強化により改善が見込まれます。

Q：Q4にコンビニエンスストアのパフォーマンスが低迷した理由と、2026年の財務コストと設備投資の見通しは？ A：アレクサンドル・ボンパール、CEO：祝祭商品のトレードオフによるもので、全体的な動きは堅調です。マチュー・マリゲ、CFO：ブラジルの債務再編により、財務コストは大きく減少する見込みです。2025年は戦略的見直しにより設備投資を削減し、2026年は店舗の変革と物流に集中します。

Q：株式買い戻しを行わない決定の背景と、ルーマニアの資金はどう使われるのか？また、フランスのフランチャイズ関係はどうなっているのか？ A：マチュー・マリゲ、CFO：税務上の理由から株式買い戻しの代わりに特別配当を選択しました。ルーマニアの資金はバランスシートの柔軟性を提供します。アレクサンドル・ボンパール、CEO：フランチャイジーとの関係は概ね良好で、一部の意見の相違は対処しています。

Q：コラの統合コストが2025年の利益に与えた影響と、2026年のフリーキャッシュフローの見通しについて教えてください。また、売掛金のファクタリングについても説明してください。 A：マチュー・マリゲ、CFO：コラの統合コストはコントロールされており、2026年に追加コストは見込んでいません。2026年のフリーキャッシュフロー目標は17億ユーロに自信を持っています。売掛金のファクタリング（主にブラジル）は前年同期比で中立的で、運転資本管理に役立っています。

決算発表の完全なトランスクリプトについては、全内容の決算発表トランスクリプトをご参照ください。

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