潘石屹发布：我的反思

彼は言った、ここ数日友人たちと集まるたびに、話題は常に不動産の大事件に偏り、その損失は兆単位で計算され、業界全体はほぼ崩壊寸前だと。
この出来事が無数の家庭や社会全体にもたらした傷は、何年も、十年以上もゆっくりと癒えるのに時間がかかるかもしれない。
一、業界の根源：モデルの先天的な不均衡
1. 福利分房から商品住宅へ：香港モデルを参考にしながらも、歪んだ規則、公摊面積などが潜在的な危険を孕む。
2. ローンのレバレッジの制御不能：頭金比率は五割からゼロ頭金へと段階的に緩和され、頭金分割、陰陽契約、偽の取引履歴などの違法行為が蔓延し、レバレッジリスクが無限に拡大している。
3. 先行販売制度と土地銀行：先行販売制度により開発業者は「未完成で販売」し資金を流用し、土地銀行のモデルは開発業者の土地買い占めと政府の土地財政依存を促進し、歪んだ利益共同体を形成している。
二、業界の歪み：本質から逸脱し制御不能に
1. 競争の論理の歪み：業界は「良い家を建てる」から「レバレッジ比べ、土地取得比べ、規模比べ」へと変貌し、高負債、高回転が主流となり、金融化は居住の本質から乖離している。
2. 生態の悪循環：開発業者は先行販売資金や新たな借入で旧借金を返しながら運営を維持し、政府は地価を押し上げ、購入者は盲目的に価格上昇を追い、泡沫を膨らませ、鼓を叩きながら花を伝えるポンジ・スキームのようになり、脆弱性は極めて高い。
3. 世論と規則の拘束：業界の雰囲気は賛美歌だけを歌うことを許し、疑問を持つ者は異端視され、早期の修正機会を逃している。
問題は房価ではなく、全体のモデルの問題だ。先行販売、公摊、土地財政が一歩一歩業界を深淵へと追い込んでいる。
時代の一粒の灰が無数の家庭に落ちれば、それは山となる。