#美联储维持利率不变 FRB（米国連邦準備制度理事会）の「タカ派」姿勢は変わらず：高金利の「締め付け」から解放される日は遠い

北京時間3月19日未明、FRBは連続2回目となる会合で、金利を3.50%から3.75%の範囲に据え置いた。「利下げなし」という決定は市場の想定通りだったが、その後に発表されたタカ派的なシグナルは、市場の緩和期待を一蹴し、緊縮姿勢の継続を示した。

注目ポイント：ドット・プロットの縮小とスタグフレーション懸念

利下げ予想の後退：ドット・プロットは、2026年に利下げが1回だけと示し、また「利下げをしない」と支持する当局者が7人に増加したことから、「高金利を長期間維持する」というコンセンサスが形成された。

インフレの再燃：中東の紛争による原油価格の上昇や関税の影響を受けて、FRBは2026年のコアPCEインフレ予測を従来の2.5%から2.7%に大幅に引き上げた。パウエル議長は「インフレに進展がなければ利下げは行わない」と明言し、さらに次の段階での利上げの可能性についても議論された。

市場への影響：暗号資産と米国株が同時に下落

決定後、ビットコインは7万1千ドルを割り込み、米国株の主要3指数も下落して取引を終えた。高金利環境がリスク選好を抑制し続け、資金は安全資産の米ドルへと流入している。暗号資産市場にとって、流動性緩和の「水門」は短期的に閉じられたままであり、市場はマクロ経済の圧力を飲み込みながら調整を続ける必要がある。