欧州証券市場監視局（ESMA）の執行役員ナターシャ・カゼナヴェは、トークン化された株式の潜在的なリスクについて警告を発しました。彼女は、この種の製品の価格が上場企業の株価に連動しているものの、投資家に誤った株式所有感を与え、市場の信頼に長期的な影響を及ぼす可能性があると指摘しました。

Cazenaveは特に強調しており、現在EU市場では多くのトークン化された株式製品が投資家に実際の株主権利、例えば投票権や配当分配権を付与していないと述べています。これらの資産情報が十分に透明でないため、小口投資家は自分が会社の株式を保有していると誤解しやすいですが、実際の状況はそうではありません。

トークン化は確かに小口取引や24時間市場アクセスをサポートするなどのいくつかの利点をもたらしますが、カゼナヴはその支持者が主張する「金融の近代化を推進する」という効果は現在完全には実現されていないと考えています。彼女はほとんどの関連プロジェクトが規模が小さく流動性が不十分であり、真の市場効率を向上させるにはまだ相当な距離があることを指摘しました。

この警告は、金融イノベーションと投資家保護とのバランスの難しさを浮き彫りにしています。トークン化された資産が進化する中で、規制当局はイノベーションを促進しつつ、市場の透明性と投資家の権益を確保する方法に直面しています。将来的には、トークン化された株式市場を規制し、個人投資家の利益を保護するために、より明確な規制フレームワークを策定する必要があるかもしれません。