日本ビットコイン保管会社MetaPlanetは、規制の変化による財務的な課題に直面しています。

MetaPlanetは、日本最大のビットコイン準備会社として、長年にわたりStrategyの戦略に従い、財務諸表の一部の資金をビットコインに変換してきました。

この戦略により、MetaPlanetの株は日本市場において直接ビットコインを保有する代替投資ツールとなりました。しかし、規制環境の変化に伴い、この地位は挑戦に直面しています。

此前,由于日本政府未采纳现货加密货币ETF,并对加密货币交易课以重税,投资者转而将MetaPlanet作为加密货币ETF的替代品。

しかし、日本税務委員会が暗号通貨の利益税を現在の最高56%から20%に引き下げることを検討しているため、この変革はより多くの人々がビットコインに直接投資することを促すかもしれません。

同時、日本政府債券に裏付けられた円安定コインJPYCは、規制された流動性ツールとして機能し、MetaPlanetの上昇圧力を高めることになります。

MetaPlanetの株価時価総額は現在、保有しているビットコインの総価値を400%以上上回っています。この高いプレミアムは、投資家が会社に対する信頼がそのビットコインの保有量自身の価値をはるかに超えていることを意味しています。

外部メディアの見解によれば、ビットコインの価格が30%から50%下落した場合、MetaPlanetの株式がより激しい売却を引き起こす可能性があります。会社は株式やワラントファンドを発行することで資金を増やすことができますが、これは市場にその持分の希薄化に対する懸念を引き起こしています。

しかし、いくつかのアナリストは、MetaPlanetの安定したBTC収益率と低い負債水準が、株式希薄化の問題はそれほど深刻ではないことを示していると指摘しています。なぜなら、彼らの高い時価総額とビットコイン保有価値比（mNAV）がビットコインの購入力を著しく向上させ、結果として株式希薄化の影響を効果的に緩和したからです。

最新の情報によると、MetaPlanetは海外で最大5.55億株の新株を発行する申請を行った。現在、同社のビットコイン保有量は18,991枚に達し、約21億ドルの価値がある。今年に入ってから、同社の株価は一時500％以上急騰した。

しかし、将来的にETFが承認され、その直接保有規模が拡大するにつれて、MetaPlanetの株式投資の道筋が関連性を保つかどうかは未知数です。もしプレミアムが縮小すれば、同社の資本管理と十分な現金準備を確保することが極めて重要になるでしょう。

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