暗号資産分野で何年も苦労してきた私は、重要な回避原則を深く認識しています。それは、評価額が数十億やさらには百億ドルに達すると主張するいわゆる"スタープロジェクト"に高度な警戒心を持つことです。これらのプロジェクトは本質的に一般的なテレコム詐欺と何ら変わりがない可能性があり、目的はしばしば個人投資家をダンプな買い手として収穫することです。

この種のプロジェクトの共通の特徴は、実質的な内容が欠けていることです。彼らは通常、実際に展開されたアプリケーションもなく、安定したオンチェーンのユーザー群も持っていません。美しいプレゼンテーションといくつかの壮大なビジョンの声明だけで、簡単に天文学的な評価を得ることができます。過去のいくつかの事例、例えばWLD、ICP、STRKは典型的な代表です。例えば、WLDは上場したばかりの時、その完全希薄化評価（FDV）は広く人気のあるドージコインを超えていました；STRKはオンチェーンのユーザーがほとんどいないにもかかわらず、数十億ドルの評価を持っています；そしてICPは2021年のデビュー時には驚くべき2500億ドルのFDVに達し、当時のイーサリアムの時価総額にほぼ相当しましたが、今ではその価格は元の約1%にまで下がっています。

一部の投資家は、このようなプロジェクトの短期的な上昇に魅了され、流通時価総額が小さいために簡単に引き上げられると考えることがあります。また、「機関投資家の資金調達コストは高いため、現在の通貨価格は過小評価されている」と信じる人もいます。しかし、業界の知られざるルールは、いわゆるスタープロジェクトにおいて、機関投資家の資金調達コストは通常、上場価格の十分の一を超えることはないということです。プロジェクトサイドにとって、これはまさに何もないところから利益を得る絶好の機会です。通貨価格が2ドルに達すると、彼らはすでに利益確定を検討することができますが、個人投資家が一杯の利益を得ることは非常に困難であり、最終的には資金を失う可能性が高いです。

バイナンスの前CEO、ジャオ・チャンペン（CZ）でさえ、高評価のプロジェクトに対して楽観的ではないと公言しています。なぜなら、この種のプロジェクトの危険性はすでに十分に検証されているからです。これらのプロジェクトがローンチ後に実際の価値を迅速に高めることができない場合、価格が現実に戻る過程はしばしば大きな苦痛を伴います。短期トレーダーの売却行動は、個人投資家のパニック売りを引き起こし、価格の急落を招き、さらなるネガティブな感情を引き起こす可能性があります。

暗号資産投資者にとって、理性的かつ慎重であることが非常に重要です。華やかで実質のない宣伝や過剰な評価に惑わされることなく、プロジェクトの実際の応用価値、ユーザーベース、長期的な発展可能性に焦点を当てるべきです。投資決定を下す前に、徹底的なリサーチとデューデリジェンスを行うことが不可欠です。そうすることで、機会とリスクが交錯するこの市場で自分の投資を守り、高評価の詐欺の犠牲にならないようにできます。