連邦準備制度（FED）主席パウエルの最近の講演は、通貨政策の長期的な影響についての深い考察を引き起こしました。2008年の金融危機後、政策金利は有効下限(ELB)でほぼ7年間停滞し、これにより経済の上昇が遅れ、全体的な回復プロセスも遅延しました。

パウエルは、わずかな経済の下振れでさえ政策金利がELBに戻る可能性があることを指摘し、その場合はインフレがさらに低下し、実質金利が上昇する可能性があり、経済の逆説を形成することを述べています。注目すべきは、ELBを引き起こす経済条件および2020年のフレームワークの調整は、持続的なグローバル要因の影響を受けており、これらの要因は新型コロナウイルスのパンデミック期間中に激しい変化を経験したことです。

マクロ経済の観点から見ると、この状況はあらゆる資産市場に深遠な影響を与えるでしょう。短期的には、経済の不確実性が投資家を避難資産に向かわせ、高リスク資産への配分を減少させる可能性があります。しかし、長期的には、経済が徐々に安定し、インフレ期待が調整されるにつれて、市場は再びバランスを取り、さまざまな資産の魅力も変化するでしょう。

この講演は、現在の通貨政策が直面している課題を明らかにするだけでなく、私たちがグローバル経済のサイクルと金融市場の相互作用を理解するための新しい視点を提供しました。この急速に変化する世界では、政策立案者と投資家は常に警戒を怠らず、潜在的な経済の変動に対応するために戦略を調整する必要があります。