暗号資産市場の観察者は最近、現状のビットコイン価格の上昇が遅い現象を説明する興味深い見解を提起しました。この現象の根源は、ビットコインの初期の歴史に遡ることができます。

2011年頃、一部の先見の明のある投資家が非常に低い価格——約10ドルまたはそれ以下——で大量のビットコインを購入しました。これらの投資家は業界で「古代のクジラ」と呼ばれ、彼らの手には大量のビットコイン供給が握られています。

しかし、この初期投資モデルは現在、市場に独特のプレッシャーをかけています。これらの初期投資家が1つのビットコインを売却するたびに、市場は価格のバランスを維持するために11万ドル以上の新しい資金を注入する必要があります。この巨額なコスト差に加えて、彼らが保有している大量の供給と緩やかな売却速度は、ビットコインの価格を押し上げるために必要な新たな資金の量に深遠な影響を与えています。

この現象は、ビットコインエコシステムの成長過程における必然的な段階と見なすことができます。市場は、すでに驚異的なリターン（最大1万倍）を得た初期投資者が保有するビットコインを消化しようと努めています。このプロセスは、市場がこの需給ダイナミクスに完全に適応するまでの間、しばらく続く可能性があります。

短期的には価格上昇速度に影響を与える可能性があるが、長期的にはこのプロセスがビットコインの価値分配をより均衡にし、将来の持続可能な上昇の基盤を築くのに役立つ可能性がある。投資家や市場参加者はこのダイナミクスを理解し、投資戦略を策定する際にこれらの要因を考慮すべきである。