トラッドファイからWeb 3.0へ：上場企業のコンピューティングパワーエコシステム戦略

コアの見解

• マイニングをWeb 3.0への戦略的アプローチとすることには、3つの利点があります：強いボラティリティ耐性、安定したキャッシュフローの弾力性、そして資産の相乗的な価値向上の可能性。

• マイニングは最終目標ではなく、電力資源のコスト管理と効率最適化の長期的な能力を構築するための手段であり、企業の将来の発展の基礎を築くものである。

• 伝統企業がWeb 3.0に進出する本質は、実体資源をチェーン上の価値に換えることであり、技術革新、コンプライアンスの構築、経済モデルの最適化の3つの次元での突破が必要です。それによって初めて、長所を活かし短所を避け、安定して持続可能な成長を実現できます。

トラッドファイからグローバルマイニング企業へ：上場企業の華麗な転身

かつて自動車金融分野に深く関わっていたある上場企業は、トラッドファイの成長のボトルネックに直面し、2024年11月にビットコインのコンピューティングパワーのマイニング分野に果敢に進出しました。わずか9ヶ月の間に、同社は現金買収と株式交換を通じて、コンピューティングパワーをゼロから世界第二位の50 EH/sに引き上げ、ビットコインマイニング企業への完全な転換を達成しました。

新任のCEOポール・ユーは、今この時期に会社に加わることを選んだのは、その転換力と市場のタイミングに対する正確な判断を評価したからだと述べました。彼は、2024年第4四半期における同社のビットコインマイニング収入が65.3億元に達し、四半期の総収入が66.8億元に達し、前年比で400％以上の成長を遂げ、自動車事業の縮小の危機を完全に逆転させたことを指摘しました。

ポール・ユーは会社の未来に自信を持っており、その理由は2025年第1四半期の財務報告が強力な財務的レジリエンスを示しているからです。2025年第1四半期末時点で、会社は現金、現金同等物および短期投資の合計250億元を保有しており、累計で2,475枚のビットコインを保有しています。

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未来を見据えた：グローバルなコンピューティングパワーエコシステムの構築

戦略的方向性：マイニングを選択し、保有通貨ではなく

Paul Yuは、単純な保有戦略に対して、マイニングをWeb 3.0への戦略的なアプローチとすることには三重の利点があると考えています。

1. 抗波動能力：動的にマイニングマシンの稼働率を調整することで、コイン価格の変動をヘッジし、BTCの平均保有コストを制御可能な範囲に維持する；

2. キャッシュフローの弾力性：現在の50 EH/sのコンピューティングパワー規模で、日平均20枚以上のBTCを生産し、会社に安定したキャッシュフローを提供します；

3. 資産協調増価：マイニングマシンは実体資産として、担保融資が可能であり、BTC流動性資産と二重レバレッジ構造を形成します。

同時に、有利な地政学的要因もこの戦略的選択を後押ししています。複数の政策が鉱業企業の運営環境を実質的に改善しており、企業もこの政策の追い風を利用して北米および世界市場への展開を加速しています。

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戦略目標：マイニングから始めて、柔軟なコンピューティングパワーの未来へ

会社の未来のレイアウトは、エネルギーとコンピューティングパワーの関係についての深い理解に基づいて、体系的なアップグレードを行います。Paul Yuは、ビットコインマイニングを出発点として、大規模なコンピューティングパワーの運営能力を構築することが核心の目的であり、"エネルギーの取得と管理"に関連する経験を蓄積することにあると説明しています。

会社の発展の道筋は三つの大きな段階に分けられています：

1. 短期目標：運営効率を向上させることにより、50 EH/sのコンピューティングパワーの価値を解放することを含み、運営効率の向上、機器のアップグレードなどを行い、選択的に低電力価格のマイニングファームを買収することで、単一BTCのコストを削減します。

2. 中期戦略："エネルギー+コンピューティングパワー"の二重駆動を構築する。再生可能エネルギーが豊富な地域で"グリーン電力+蓄電"プロジェクトを試行し、一部の鉱場の電力コストを削減し、余剰電力を収入源に転換する。同時に、鉱場の施設を再利用してAI企業にHPCサービスを提供し、第二の成長曲線を開拓する。

3. 長期的なポジショニング：弾力的なコンピューティングパワーのスケジューラーとなり、BTCマイニングとAI計算にリソースを動的に配分し、「マイニング収益+AIサービス料+グリーン電力取引」の複合ビジネスモデルを形成する。

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コインと株の融合の波：トラッドファイ上場企業の第二の成長曲線？

トラッドファイ上場企業のWeb 3.0における構造的優位性

暗号ネイティブ企業と比べて、トラッドファイ上場企業はWeb 3.0への転換において再現不可能な構造的優位性を示しており、主に三つの次元に現れています。

1. コンプライアンス遺伝子：長年の上場経験が成熟したコンプライアンスシステムを蓄積し、開示基準からクロスボーダー規制への対応まで、この完全なコンプライアンスフレームワークは新しいビジネスに全面的に移行しています。

2. 軽資産パス：中古マイニングマシンの購入を通じて業界に迅速に参入し、新機器の供給不足と高価格の市場困難を回避し、比較的小さな資本投入で業界のリーディングオペレーション効率を得る。

3. 戦略的定力：キャッシュフローの質を最優先する原則を守り、コンピューティングパワーの効率とエネルギーインフラのハードパワー構築に集中する。

ポール・ユーは、従来の企業がWeb 3.0に参入する本質は、実体資源を使ってチェーン上の価値を確立することであり、技術革新、コンプライアンス構築、経済モデルの最適化の3つの次元で突破を実現する必要があると述べています。そうすることで、本当に長所を活かし短所を避け、安定して遠くに進むことができるのです。

株式トークン化：認識されているがまだ参入していない

株式トークン化という大きなトレンドについて、Paul Yuは認識しつつも控えめな態度を示した。彼は株式トークン化が流動性の向上、投資のハードルの低下、資本効率の最適化において潜在能力を持っていると考えているが、会社はまだ実質的な探求を始めていない。現在の戦略の焦点は依然としてコンピューティングパワーとエネルギーの二つのコア分野に集中している。

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まとめ

伝統的な金融企業からビットコインマイニング企業への転身は、伝統的な上場企業が成長の第2の曲線を求める際の別の経路選択を映し出している。政策環境がますます友好的になり、機関資金が引き続き流入するという大背景の中で、ますます多くの伝統企業がデジタル資産を戦略的考慮に入れ始めており、"コインと株の融合"が概念から現実へと移行している。

転型の成功の鍵は、正確なタイミングの把握、高効率なリソースの配置、そして明確な戦略的ポジショニングにあります。これは、Web 3.0の転型が企業の先見性だけでなく、実行力とリスク管理能力も試すものであることを私たちに思い出させます。

Web 3.0業界の発展がますます盛んになる今日、長期的なビルダーが短期的な投機者に取って代わり、業界の発展の主導的な力となっています。この会社の転換は、間違いなくこの変革の重要な一環です。