ステーブルコインの"GPTの瞬間"：ブロックチェーンの金融および公共部門への大規模な適用

一、ブロックチェーンの大規模採用はなぜ今なのか？

2025年はブロックチェーンが金融および公共分野で応用される"ChatGPTの瞬間"になることが期待されています。主な理由には次のものが含まれます:

1. アメリカの規制当局によるブロックチェーンへの支持的な立場は、業界の構図を変える年となると予想されています。これは、ブロックチェーンに基づく通貨のより広範な採用を促進し、アメリカの民間および公共部門において金融やその他の分野でのさらなるユースケースを刺激する可能性があります。

2. 公共支出の透明性と説明責任に引き続き焦点を当てる。

3. 過去12-15ヶ月の一連の発展には、EUのMiCA規制、暗号通貨ETFの発行、暗号通貨取引と保管の制度化、アメリカ政府による戦略的ビットコイン準備の設立などが含まれます。

4. インターネットネイティブ技術、通貨、ブロックチェーンおよびデジタルネイティブユースケースが加速的に統合されています。

5. 政府によるブロックチェーンの採用は、新しい金融ツールのエンパワーメントとシステムのモダン化の2つのカテゴリーに分かれています。システムは、データの同期、透明性、効率を向上させるために、共有台帳を統合してアップグレードされます。

6. ステーブルコインは現在、アメリカ国債の主要な保有者であり、世界の金融フローに影響を与え始めています。ステーブルコインの普及は、ドル建て資産に対する持続的な需要を反映しています。

! Citi 20,000語の調査レポート:ステーブルコインの「GPTモーメント」

二、ステーブルコインの台頭

ステーブルコインは、安定した資産(、例えば米ドル)に連動する暗号通貨であり、米国の規制の明確性がその受け入れを広げる主要な触媒となる可能性があります。これにより、ステーブルコインやブロックチェーン(は、より広い視点から既存の金融システムにうまく統合されることができます。

DefiLlamaのデータによると、2025年3月末までにステーブルコインの総価値は2300億ドルを超え、5年前の30倍に達する見込みです。2030年までには、基準シナリオにおいてステーブルコインの総供給量は1.6兆ドルに成長する可能性があり、楽観的シナリオでは3.7兆ドルに増加する可能性があります。

アメリカ国債の需要: アメリカのステーブルコイン規制フレームワークの確立は、アメリカ国内外におけるドルの無リスク資産への需要を支援するでしょう。ベースラインシナリオでは、アメリカ国債の購入量は1兆ドルを超えると予測されています。2030年までに、ステーブルコイン発行者が保有するアメリカ国債の数量は、現在のどの司法管轄区の総量をも超える可能性があります。

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III. 今後の課題

ステーブルコインの発展も抵抗や挑戦に直面しています:

1. 多くの非米国の政策立案者は、ステーブルコインをドルの覇権の手段と見なすかもしれません。

2. 地政学的状況は依然として不安定です。もし世界が多極化体系に向かい続けるなら、中国とヨーロッパの政策立案者は中央銀行デジタル通貨)CBDC(や自国通貨で発行されたステーブルコインの推進に熱心になる可能性があります。

3. ステーブルコインには流動性危機のリスクがあり、波及効果を引き起こす可能性があります。2023年、ステーブルコインは約1900回デペッグされ、そのうち約600回は大規模なステーブルコインです。

4. 大規模なデカップリングイベントは暗号市場の流動性を抑制し、自動清算を引き起こし、取引プラットフォームの償還能力を弱め、金融システムにより広範な波及効果をもたらす可能性があります。

四、公共部門はブロックチェーンを必要としていますか？

ブロックチェーンは、信頼に基づく分散型公共部門データ管理方法を導入しました。従来のシステムの信頼は権威ある機関に由来しますが、ブロックチェーンは暗号による真実性の証明を可能にします。信頼は技術自体に根ざしています。

ブロックチェーンの不可変性は、情報が記録されると変更できないことを保証し、土地登記、投票システム、金融取引)などの敏感な公共データ(に対する改ざん防止記録を提供します。

国境を越えた活動、特に世界銀行などの機関や人道支援プロジェクトを通じて国際資金を支払うことは、ブロックチェーンの重要なユースケースです。ブロックチェーンは、金融機関がうまく機能しない遠隔地や不安定な地域であっても、複雑な取引に透明性を提供することができます。

五、ステーブルコインのGPT時刻

) ステーブルコインはどのように機能しますか?

ステーブルコインは、暗号通貨の一種であり、その市場価値を基礎資産に連動させることで、その価値を安定させることを目的としています。基礎資産には、法定通貨###のようなもの、例えばドル(、商品)のようなもの、例えば金(や一群の金融商品が含まれます。

ステーブルコインエコシステムの重要な構成要素には、

• ステーブルコイン発行者: ステーブルコインを発行する実体であり、その基盤となる資産の管理を担当する
• ブロックチェーン台帳:ステーブルコイン取引を記録
• 予備と担保: 各トークンがそのペッグされた価値で償還できることを保証する
• デジタルウォレットプロバイダー: ステーブルコインの保有者が自分の通貨を保存、送信、受信できるようにします。

2025年4月までに、ステーブルコインの総流通量は2300億ドルを超え、2024年4月以来54%増加しました。上位2つのステーブルコインがエコシステムを支配しており、価値と取引量に基づいて90%以上の市場シェアを占めています。その中で、Tether )USDT(がリードし、次にUSD Coin )USDC(が続いています。

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) ステーブルコイン採用の推進要因

1. ステーブルコインの実用的な優位性###速度が速く、コストが低く、24時間いつでも利用可能(需要を生み出している。

2. マクロ需要)インフレヘッジ、金融包摂(が深刻なインフレーション地域でのステーブルコインの採用を促進しています。

3. 現在の銀行と決済プロバイダーの認識と統合はステーブルコインの合法化の鍵です。

4. 待ちに待った規制の明確性が、銀行やより広範な金融サービス業界が小売および卸売分野でステーブルコインを導入することを可能にします。

5. ユーザー体験: グローバルな決済の形態はますますリアルタイムのデジタルトランザクションに移行しています。

6. 革新と効率:機関はステーブルコインをより敏捷な製品開発の原動力と見なす必要があります。

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) ステーブルコインの潜在市場

2030年までに、ステーブルコイン市場の規模は基準シナリオで1.6兆ドル、楽観的シナリオで3.7兆ドル、悲観的シナリオで0.5兆ドルになると予想されています。

主要な推進要因は次のとおりです:

• 一部のドル保有量を紙幣からステーブルコインに変換する
• 一部のドル短期流動性をステーブルコインに再配置する
• 公開暗号市場の成長
• 公共暗号資産に対する機関の採用率の増加とブロックチェーン技術の普及使用

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六、公共部門のブロックチェーンの応用

) 公共支出と財政

ブロックチェーン技術は、透明性、効率性、責任を高めることによって、政府サービスの公共支出と財政を変革することが期待されており、同時に手動および紙ベースのプロセスへの依存を大幅に減少させることができます。

主なアプリケーションには:

• 支出をリアルタイムで追跡
• 腐敗リスクを低減する
• 入札プロセスの簡素化
• 税収徴収およびコンプライアンスプロセスの簡素化
• ブロックチェーンに基づくデジタル債券

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) 公共部門の資金と助成金の支出

ブロックチェーンはプロセスを簡素化し、データの安全性と完全性を高め、透明性を向上させ、資金の公平な配分を保証し、腐敗や詐欺の機会を減らします。

世界銀行の"資金チェーン"イニシアチブは良い例であり、このイニシアチブは現在、複数の国で9つのプロジェクトを展開しています。

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) 公的記録管理

ブロックチェーン技術は公共記録管理に強力で安全なプラットフォームを提供し、重要なデータの真実性、完全性、及びアクセス可能性を確保します。

応用分野には次のものが含まれます:

• 教育資格管理
• 土地所有・不動産管理
• 公的機関における信用力の確立

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) 人道支援

ブロックチェーンは次のことができます:

• プロジェクト設計、リソース配分、データ共有の簡素化
• 危機クラウドファンディングの再構築
• 人道的なサプライチェーンの完全性を確保する

国連難民高等弁務官事務所###UNHCR(がステラーブロックチェーンを使用して人道援助を配布する成功事例です。

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) 資産トークン化

トークン化は価値を解放し、効率、透明性、アクセス可能性を向上させることが期待されています。公共部門において、トークン化は金融資産および実物資産に適用可能です。

アプリケーションには:

• 債務工具のトークン化
• 自然資源とインフラ資産のトークン化
• デジタル債券発行

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) デジタルアイデンティティ

ブロックチェーンに基づくデジタルアイデンティティ###ID(は、分散型で改ざん防止の身分証明メカニズムを提供し、詐欺やアイデンティティ盗難のリスクを低減します。

アプリケーションには:

• 無証人群に対して身分証明を提供する
• 検証可能なデジタル監査トレースを作成する
• 自主主権アイデンティティ

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) 公共部門ブロックチェーンアプリケーションが直面する課題

• 信頼の欠如
• 相互運用性とスケーラビリティ
• トランスフォーメーションの課題
• 規制上の問題
• 悪用リスクに対処する
• 変化への抵抗と一般の認識

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