Web3起業家のコンプライアンスの道：香港と深センの"前店後工場"モデルの検討

近年、香港と深センの間で「前店後工」というビジネスモデルがひそかに興起しています。このモデルの核心は、香港にプロジェクトや会社を設立し、海外市場と資本を対象にする一方で、深センで技術開発や一部の運営を組織し、現地の強力な研究開発能力とコスト優位性を活用することです。しかし、このモデルのコンプライアンスは業界の関心の焦点となっています。

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モードが存在する理由

このモデルが存在できるのは、主に規制当局がプロジェクトが国内ユーザーに直接サービスを提供しているかどうかだけでなく、プロジェクトの実際の運営、核心的な意思決定、資金管理の所在地も調査するからです。表面的には、多くのWeb3プロジェクトがすべての法的主体とビジネスを香港や他の海外地域に登録し、技術的手段を用いてサービスの対象を中国本土以外のユーザーに限定しています。同時に、資金決済、ライセンス申請、マーケティングなどのプロセスもすべて海外で行われています。

深圳で技術チームを組織する選択は、コスト、効率、技術的な利点を考慮したものです。深圳は粤港澳大湾区の重要な構成部分であり、成熟した技術研究開発の基盤と豊富なWeb3人材の蓄積を持っています。多くのプロジェクトにとって、基盤研究開発を深圳にアウトソーシングすることは、伝統的なインターネット業界における「海外企業＋国内外注開発」のモデルに似た、正常なビジネス選択です。

潜在的な課題

しかし、このモデルにはリスクがないわけではありません。Web3プロジェクトの技術開発、製品のイテレーション、ビジネス運営は高度に結合されており、国内の技術チームはトークン設計、一部の運営、データ処理、さらにはユーザーサポートなどのプロセスに不可避的に関与する可能性があります。これがプロジェクトのコンプライアンスに潜在的なリスクをもたらします。

規制当局は表面的な構造だけを見ているのではなく、プロジェクトの実際のコントロールチェーンに深く注目します。プロジェクトの日常運営管理、重要な意思決定、資金処理が依然として国内に集中している場合、たとえプロジェクトの主体が香港に登録されていても、"実質的に"国内のリソースを利用して違法な金融サービスを提供していると見なされる可能性があります。

さらに、一部のプロジェクトはコストを削減したり効率を向上させたりするために、市場のプロモーション、コミュニティ管理、さらにはカスタマーサービスの一部を深圳チームにアウトソーシングする可能性があり、これにより規制当局の関心が高まることがあります。

コンプライアンス提案

法的リスクを低減するために、Web3スタートアップチームは「店舗前工場後」モデルを採用する際に以下の点に注意する必要があります：

1. 国内外のコアコントロールチェーンを徹底的に切断します。プロジェクトの日常的な意思決定、資金の流れ、ユーザーデータ処理などのコア部分は、海外に登録された法人が独立して行う必要があり、国内チームにアウトソーシングしてはいけません。

2. 技術開発と製品運営の機能が混同されないようにする。技術チームの作業範囲を明確にし、香港の実体のコンプライアンスチームと運営チームと厳密に分けるべきである。

3. 明確な法律とコンプライアンスのファイアウォールを構築する。契約面、組織構造面、資金の流れのチェーンにおいて、国内チームとの明確な隔離メカニズムを設定する。

4. 各司法管轄区のコンプライアンスの事前登録を行う。プロジェクト主体が香港に登録されている場合は、関連するライセンスを早めに申請し、ユーザーに向けたすべての金融サービスがコンプライアンスの枠組み内で運営されることを確保する。

"前店後厂"モデルは現在も現実的な選択肢として存在しますが、チームは国内外のリソースと権限の明確な分離を実際に行う必要があります。しかし、現在の規制政策の下では、このモデルは最良の長期的な解決策ではありません。規制がますます厳しくなるにつれて、リスクも必然的に上昇します。

したがって、中国の起業家にとって、より安全な方法は実際に「海外進出」モデルを実現し、技術開発、会社のガバナンス、金融運営を全体的に海外に展開し、海外の規制機関のコンプライアンス管理を受けることです。これにより、法律リスクを低下させるだけでなく、プロジェクトの長期的な安定した発展にも役立ちます。