FIT21の解釈:デジタル資産の新時代を定義する

新たに通過したFIT21法案はデジタル資産の規制フレームワークを確立し、暗号通貨業界が新たな段階に入ることを示しています。この法案はデジタル資産の定義と分類方法を明確にし、将来のデジタル資産ETFの申請とコンプライアンスのための指針を提供します。

法案は、デジタル資産の規制を商品先物取引委員会(CFTC)と証券取引委員会(SEC)が共同で担当することを規定しています。CFTCはデジタル商品を規制し、SECは証券と見なされるデジタル資産を規制します。

デジタル資産は、中介に依存することなく、ポイントツーポイントで転送できる交換可能なデジタル表現の形式として定義され、暗号で保護された公共の分散台帳に記録されます。この定義は、暗号通貨からトークン化された実体資産までの広範なデジタル形態をカバーしています。

法案は、デジタル資産が証券であるか商品であるかを区別するためのいくつかの重要な要素を提案しました:

1. 投資契約(ハウイーテスト): 購入が投資と見なされ、投資家が第三者の努力によって利益を期待する場合、その資産は通常証券と見なされる。

2. 使用と消費:もし主に消費財やサービスの媒介として使用される場合、商品として分類される可能性があります。

3. 分散化の程度: 高度に分散化されたネットワークの背後にある資産は、商品として見なされる可能性が高い。

4.機能的および技術的特性:資産の技術的構造と機能的実装も分類の基礎です。

5. 市場活動:主に投資回収の期待を通じてマーケティングを行う場合、証券と見なされる可能性があります。

法案は、去中心化の程度について具体的な定義を行い、権限、所有権の分布、投票権、コードの貢献などの側面を含んでいます。例えば、過去12か月間に関連する当事者が保有する資産または投票権は20%を超えてはなりません。

プログラムによって自動的に発行された資産は、投資契約の条項に従って販売されても、自動的に証券にはなりません。これは、プログラム操作、分散型の特性、プログラミングの透明性が資産への直接的なコントロールを低下させるからです。

法案は、SECとCFTCの金融技術とデジタル資産分野における革新能力を強化することを提案し、分散型金融(DeFi)と非代替トークン(NFTs)の研究を要求しています。これは、規制当局がデジタル資産の将来の発展に備えていることを示しています。

総じて、FIT21法案はデジタル資産の規制に対してより明確な枠組みを提供し、業界がより規範化され合法化された方向へ進むことが期待されています。

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