ETH ETF の単日資金調達が 10 億ドルの記録を樹立、8 月のイーサリアムは再び最高値を更新できるか？

8月13日現在の最新データによると、アメリカの現物イーサリアム ETF は8月11日に1日の純流入が10.19億ドルという歴史的な記録を達成し、以前の7.266億ドルのピークから40%上昇しました。その中で、ベライゾン( BlackRock ) のETHAが6.4億ドルを独占し、富達( Fidelity ) のFETHが2.77億ドルで続き、いずれもそれぞれの1日最高流入記録を更新しました。この数字は、ビットコイン ETF の同期1.78億ドルのパフォーマンスを大幅に上回り、機関資金がイーサリアムエコシステムに急速に流入していることを浮き彫りにしています。

!

市場構造の劇的変化：ETFがどのようにETHの供給と需要のバランスを再構築するか

• 供給圧迫効果：現在のETFの日平均消費量は8400枚のETHであり、EIP-1559メカニズム下での毎日の純増発はわずか2600枚で、ETFの購入量は純増発量の3.2倍に達しています。驚くべきことに、8月11日の単日のETF購入量（23.8万枚のETH）は2022年の合併以来の純増発総量（45.1万枚のETH）の50％を超えました。
• ポジションの集中化：ETFの総資産管理規模は2571億ドルに達し、イーサリアムの総時価総額の4.77%を占めています。取引所のETH在庫が1528万枚（9年ぶりの低水準）に減少し、ステーキング量が総供給量の30%を突破する中、流動性のあるチップは引き続き圧縮されています。

価格への影響の経験的証拠:月間45%の増加の背後にある推進力と隠れた危険性

ETF資金の後押しで、ETH価格は強い動きを見せています：

• 8月12日に4420ドルに達し、2021年12月以来の新高値を記録
• 過去30日で45%急騰し、週間上昇率は21%で、ビットコインを大きく上回った
• ETH / BTC の為替レートは月内で18%上昇し、資本のローテーション傾向が明らかです

しかし、リスク指標が同時に上昇しています：

• 取引所レバレッジ比率 ( ELR ) は 0.68 に達し、歴史的ピークに近づいています
• デリバティブ市場のショートポジションが前週比40%増加し、ショートスクイーズリスクが高まっています。
• イーサリアムの共同創設者である Vitalik Buterin は警告しています：企業が過度に ETH を蓄積すると "レバレッジバブル" を引き起こす可能性があります。

機関行動のアップグレード：ビットコインからイーサリアムへの「バランスシート革命」

上場企業はエーテルを資産配分に取り入れる速度を加速しています：

• BitMineは1週間で31.7万枚のETHを増持し、総保有量は115万枚（価値49億ドル）に達しました。200億ドルの再融資を計画し、総供給量の5%の保有目標に向けて突進します。
• SharpLinkは59.88万枚のETHを保有し、第二位にランクイン。最近、9億ドルの資金調達を行いポジションを拡大した。
• 企業の保有総量は7月に比べて84%急増し、総価値は130億ドルを突破しました。スタンダードチャータード銀行は、2026年には企業の保有比率が10%に達する可能性があると予測しています（現在は約1%）。

マクロと規制：二重の好材料が市場を刺激する

• フェデラル・リザーブの政策転換：7月のCPI前年同月比2.7%（予想の2.8%を下回る）が9月の利下げ期待を強化し、リスク資産の魅力が高まる
• 規制のブレイクスルー：SECが暗号通貨ETFの新基準を確立し、Solana、XRPなどの主要トークンETFが10月前に承認される見込み。同時に現物の申請と償還モデルを承認し、機関の税務摩擦を軽減する。

将来の見通し:史上最高値を突破するための重要な変数

テクニカル面では、ETHの次の抵抗レベルは4501ドルと4788ドル（歴史的な高値4878ドルからわずか2%差）です。突破できるかどうかは、3つの主要な要因に依存します：

1. ETFの継続的な流入：週平均200億ドル以上の流入が続けば、供給不足がさらに深刻化する。
2. レバレッジ清算リズム：デリバティブ市場の0.68のレバレッジ率は健全な調整が必要です
3. フェデラル・リザーブの9月の決定：利下げの実施は従来の資本の大規模な配分を引き起こす可能性がある

8月13日現在、イーサリアムETFの管理資産規模は2571億ドルです。ETFの日平均消費が3.2倍の純増発量という構造的な圧迫の下、米連邦準備制度の利下げ期待と企業のバランスシート配置需要が相まって、イーサリアムが歴史的新高値を目指す動きが蓄積されています。しかし、レバレッジリスクと規制の変数には注意が必要です——機関主導のイーサリアム革命は、ETHを前例のない流動性の新時代へと押し上げています。