# ソラナエコシステムの分散型金融プロジェクトのパフォーマンス分析最近、ソラナエコシステム全体が強い成長の兆しを見せており、SOL価格は12月22日に100ドルの大台に迫っています。ソラナチェーン上の分散型取引所の取引量は一時的にイーサリアムを超え、市場で話題となっています。一方、イーサリアムは様々な疑問の声に直面しており、特に前回のブルマーケットで流動性マイニングのトレンドを牽引したDeFiプロジェクトはもはや期待されていません。では、ソラナエコシステム内のDeFiプロジェクトのパフォーマンスはどうでしょうか？古参プロジェクトは本当に復活したのでしょうか？それでは、各トラックの具体的な状況を見ていきましょう。## 流動性ステーキング流動的ステーキングはソラナエコシステムにおいて重要な成長分野です。ステーキング自体が資金をロックすることでSOLの価格上昇を促進し、さまざまな流動的ステーキングトークン（LST）は他の分散型金融プロジェクトに応用できます。新しいプロジェクトのエアドロップによる富の効果やインセンティブも、流動的ステーキングへの資金の継続的な増加を促しています。Marinade FinanceとJitoはソラナ上で最大の2つの流動的なステーキングプロジェクトです。12月22日時点で、彼らの総ロック量（TVL）はそれぞれ10.5億ドルと6.26億ドルに達し、ソラナエコシステムのTVLランキングで上位2位に位置しています。Marinadeの米ドル建てのステーキング資金は歴史的な高値の57%に過ぎませんが、ステーキングされたSOLの数量（1115万SOL）は新たな高値を記録しました。Jitoはステーキングサービスを提供するだけでなく、MEVインフラを開発しています。予想を上回るエアドロップのおかげで、Jitoは広範な支持を得ています。最近、JitoはDeFiプロジェクトでJitoSOLの使用を促進し、そのステーキング数量が急速に増加し、現在は642万SOLに達しています。## 分散型取引所去中心化取引所（DEX）の分野では、RaydiumとOrcaは依然として最も重要な2つのプロジェクトであり、新たな突出者はまだ現れていません。この2つのプロジェクトは、従来の基盤の上に集中流動性機能を開発しましたが、彼らの市場での地位は変化しました。DEXにとって、流動性と取引量は最も重要な2つの指標です。Raydiumの最高流動性は22.1億ドルに達したことがありますが、現在は1.13億ドルで、高点の5.1%に過ぎません。Orcaの最高流動性は14.1億ドルに達しましたが、現在は1.84億ドルで、高点の13%です。最近、ソラナ上のDEXの取引量がイーサリアムを超え、市場の注目を集めています。データによると、過去24時間および7日間のいずれにおいても、ソラナの取引量はイーサリアムを上回っています。取引所集約器（例えばJupiter）に対するソラナの依存度がイーサリアム（例えば1inch）よりも高いため、取引量が重複計算されている可能性があると疑問を呈する声もありますが、各DEXの取引量を個別に計算した結果、ソラナが確かにイーサリアムを超えていることが示されています。もう一つ注目すべき指標はDEXの取引量/TVL比率であり、資金の利用効率を反映しています。RaydiumとOrcaのこの比率はそれぞれ4.81と2.87で、イーサリアム上の主要なDEXの水準を大きく上回っています。これは、同じ元本の場合、ソラナ上で流動性を提供することで得られる利益がイーサリアムよりもはるかに高いことを意味しており、これがより多くの資金をソラナエコシステムに引き寄せる可能性があります。! [Solanaエコシステムの回復、DeFiプロジェクトのパフォーマンスはどうですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-06f8269419ed64ce29e7101dc0bbba4d)## 分散型レンディング去中心化借贷分野では大きな変化があり、かつて資金量が大きかった貸出プロトコルの中で、現在はSolendが依然としてトップに立っていますが、新興プロジェクトに追い越されています。TVLは貸出プロトコルにとって非常に重要で、これはプロトコル内の残りの資金量（預金から借入を引いたもの）を示します。残りの資金が多いほど、預金も多いことを意味します。SolendのTVLは最高で9.1億ドルに達したが、現在は1.87億ドルであり、高点の20.5%に相当する。Solendは2022年11月のFTX崩壊時に大きな打撃を受け、月初の2.8億ドルからTVLが90%急減した。他の老舗貸出プロトコルもさらに悪化しており、Port Finance、Larix、Apricot FinanceのTVLはいずれも大幅に減少している。しかし、この分野には新たな競争者が次々と現れています。marginfiとKaminoのTVLはそれぞれ3.48億ドルと2.04億ドルに達し、最近急速に成長しています。これらの新しいプロジェクトはまだガバナンストークンを発行していませんが、すべてポイントシステムを導入しており、ユーザーは預金や借入を通じてポイントを獲得できます。PythやJitoなどのプロジェクトのエアドロップの影響で、資金が絶えず流入しており、さまざまなLSTもこれらのプラットフォームでサポートされており、流動性ステーキングプロジェクトはこれらの資金に追加のインセンティブを提供する可能性があります。! [Solanaエコシステムの回復、DeFiプロジェクトのパフォーマンスはどうですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f6d1d92970e41e8c44872f4027307852)## 収益アグリゲーター収益アグリゲーター分野のプロジェクトはほぼ市場から排除されています。ソラナの取引手数料が元々低いため、収益アグリゲーターを通じた自動再投資のメリットや個人の操作手数料支出を回避する利点がもはや明らかではありません。かつてこの分野で最も知られたプロジェクトSunnyのTVLは、最高時の34億ドルから現在の402万ドルにまで落ち込みました。Sunnyは通常Saberとセットで使用され、この2つのプロジェクトの背後にいる開発者が同一人物であることが暴露され、その開発者は11の身分を偽造して異なるプロジェクトを開発し、意図的にソラナのTVLを数十億ドル押し上げました。単純なアグリゲーションマイニング機能に加えて、一部の利回りアグリゲーターは貸出およびレバレッジマイニング機能も提供していますが、マイニング収益が減少しているため、これらのプロジェクトのパフォーマンスも必ずしも良好ではありません。例えば、FranciumのTVLは4.3億ドルから2089万ドルに、TulipのTVLは10.7億ドルから2141万ドルに減少しました。## 永久契約イーサリアムのLayer 2上のさまざまな永久契約プロジェクトと比べて、ソラナはこの分野で特に目立ったパフォーマンスを示していません。現在、Driftはこの分野で総合的な実力が強いプロジェクトです。Driftは主にdYdXに似たオーダーブック取引モデルを採用しており、最大20倍のレバレッジを使用できます。現在、このプロジェクトのTVLは新高値を記録し、1.05億ドルに達しました。また、過去24時間のSOL-PERP取引量は4300万ドルでした。このプロジェクトは現物レバレッジ取引機能も提供しています。Mangoはこの分野の老舗プロジェクトで、TVLは最高点の2.1億ドルから1047万ドルに減少しました。市場操作型のハッキング攻撃を受け、その後ハッカーは起訴され逮捕されました。Mangoは主に貸出とレバレッジ取引のモデルを採用しており、資金を借りた後、Jupiterを通じて取引を行う必要があります。最近、Mangoは永続契約取引機能も追加しましたが、SOL-PERPの過去24時間の取引量はわずか52万ドルです。この分野のもう一つの競争相手はJupiterのJLPで、GMX V1に似たモデルを採用しています。JLPの資金上限は2300万ドルに設定されており、過去24時間のSOL-PERP取引量は1.01億ドルに達し、Driftをも上回っています。## 分散型ステーブルコインソラナは分散型金融の分野で常に目立つプロジェクトが不足しています。UXDプロトコルは、近20億ドルの評価額で資金調達を完了しましたが、そのTVLは最高でも4200万ドルで、現在は1119万ドルまで減少しています。このプロジェクトは当初、SOL担保に対するデルタニュートラル戦略を採用していましたが、現在はUSDC 1:1での発行モデルにシフトしています。さらに、過剰担保を使用して発行される2つのステーブルコインプロジェクトもありますが、それらの発展も楽観的ではありません。Parrot ProtocolのTVLは最高の4.76億ドルから現在の861万ドルに減少しています；HubbleのTVLは最高の3983万ドルから現在の806万ドルに減少しています。## まとめソラナエコシステムにおける各種分散型金融プロジェクトは、異なる発展の様相を呈しています。流動性ステーキングプロジェクトは、ソラナのTVLの増加を牽引し、さまざまなLSTの他のプロジェクトへの応用がエコシステムの発展をさらに促進しました。DEX分野では流動性がイーサリアムと比較してまだ差がありますが、取引量はある時点でイーサリアムを上回ることもあり、その背後にはソラナ上のDEXの非常に高い資金効率があり、これはさらなる資金流入を引き寄せる可能性があります。去中心化貸出分野では、新興プロジェクトであるmarginfiとKaminoが優れた成果を示しており、市場はそれに対する潜在的なエアドロップに期待を寄せています。永続契約分野のDriftとJLPは成長段階にあります。しかし、収益アグリゲーターとステーブルコイン分野では、現時点で目立ったプロジェクトは登場していません。
ソラナ分散型金融エコシステムの全景：リキッドステーキングがTVL上昇を牽引 DEX出来高がイーサリアムを超える
ソラナエコシステムの分散型金融プロジェクトのパフォーマンス分析
最近、ソラナエコシステム全体が強い成長の兆しを見せており、SOL価格は12月22日に100ドルの大台に迫っています。ソラナチェーン上の分散型取引所の取引量は一時的にイーサリアムを超え、市場で話題となっています。一方、イーサリアムは様々な疑問の声に直面しており、特に前回のブルマーケットで流動性マイニングのトレンドを牽引したDeFiプロジェクトはもはや期待されていません。では、ソラナエコシステム内のDeFiプロジェクトのパフォーマンスはどうでしょうか？古参プロジェクトは本当に復活したのでしょうか？それでは、各トラックの具体的な状況を見ていきましょう。
流動性ステーキング
流動的ステーキングはソラナエコシステムにおいて重要な成長分野です。ステーキング自体が資金をロックすることでSOLの価格上昇を促進し、さまざまな流動的ステーキングトークン（LST）は他の分散型金融プロジェクトに応用できます。新しいプロジェクトのエアドロップによる富の効果やインセンティブも、流動的ステーキングへの資金の継続的な増加を促しています。
Marinade FinanceとJitoはソラナ上で最大の2つの流動的なステーキングプロジェクトです。12月22日時点で、彼らの総ロック量（TVL）はそれぞれ10.5億ドルと6.26億ドルに達し、ソラナエコシステムのTVLランキングで上位2位に位置しています。
Marinadeの米ドル建てのステーキング資金は歴史的な高値の57%に過ぎませんが、ステーキングされたSOLの数量（1115万SOL）は新たな高値を記録しました。Jitoはステーキングサービスを提供するだけでなく、MEVインフラを開発しています。予想を上回るエアドロップのおかげで、Jitoは広範な支持を得ています。最近、JitoはDeFiプロジェクトでJitoSOLの使用を促進し、そのステーキング数量が急速に増加し、現在は642万SOLに達しています。
分散型取引所
去中心化取引所（DEX）の分野では、RaydiumとOrcaは依然として最も重要な2つのプロジェクトであり、新たな突出者はまだ現れていません。この2つのプロジェクトは、従来の基盤の上に集中流動性機能を開発しましたが、彼らの市場での地位は変化しました。
DEXにとって、流動性と取引量は最も重要な2つの指標です。Raydiumの最高流動性は22.1億ドルに達したことがありますが、現在は1.13億ドルで、高点の5.1%に過ぎません。Orcaの最高流動性は14.1億ドルに達しましたが、現在は1.84億ドルで、高点の13%です。
最近、ソラナ上のDEXの取引量がイーサリアムを超え、市場の注目を集めています。データによると、過去24時間および7日間のいずれにおいても、ソラナの取引量はイーサリアムを上回っています。取引所集約器（例えばJupiter）に対するソラナの依存度がイーサリアム（例えば1inch）よりも高いため、取引量が重複計算されている可能性があると疑問を呈する声もありますが、各DEXの取引量を個別に計算した結果、ソラナが確かにイーサリアムを超えていることが示されています。
もう一つ注目すべき指標はDEXの取引量/TVL比率であり、資金の利用効率を反映しています。RaydiumとOrcaのこの比率はそれぞれ4.81と2.87で、イーサリアム上の主要なDEXの水準を大きく上回っています。これは、同じ元本の場合、ソラナ上で流動性を提供することで得られる利益がイーサリアムよりもはるかに高いことを意味しており、これがより多くの資金をソラナエコシステムに引き寄せる可能性があります。
! Solanaエコシステムの回復、DeFiプロジェクトのパフォーマンスはどうですか?
分散型レンディング
去中心化借贷分野では大きな変化があり、かつて資金量が大きかった貸出プロトコルの中で、現在はSolendが依然としてトップに立っていますが、新興プロジェクトに追い越されています。TVLは貸出プロトコルにとって非常に重要で、これはプロトコル内の残りの資金量（預金から借入を引いたもの）を示します。残りの資金が多いほど、預金も多いことを意味します。
SolendのTVLは最高で9.1億ドルに達したが、現在は1.87億ドルであり、高点の20.5%に相当する。Solendは2022年11月のFTX崩壊時に大きな打撃を受け、月初の2.8億ドルからTVLが90%急減した。他の老舗貸出プロトコルもさらに悪化しており、Port Finance、Larix、Apricot FinanceのTVLはいずれも大幅に減少している。
しかし、この分野には新たな競争者が次々と現れています。marginfiとKaminoのTVLはそれぞれ3.48億ドルと2.04億ドルに達し、最近急速に成長しています。これらの新しいプロジェクトはまだガバナンストークンを発行していませんが、すべてポイントシステムを導入しており、ユーザーは預金や借入を通じてポイントを獲得できます。PythやJitoなどのプロジェクトのエアドロップの影響で、資金が絶えず流入しており、さまざまなLSTもこれらのプラットフォームでサポートされており、流動性ステーキングプロジェクトはこれらの資金に追加のインセンティブを提供する可能性があります。
! Solanaエコシステムの回復、DeFiプロジェクトのパフォーマンスはどうですか?
収益アグリゲーター
収益アグリゲーター分野のプロジェクトはほぼ市場から排除されています。ソラナの取引手数料が元々低いため、収益アグリゲーターを通じた自動再投資のメリットや個人の操作手数料支出を回避する利点がもはや明らかではありません。
かつてこの分野で最も知られたプロジェクトSunnyのTVLは、最高時の34億ドルから現在の402万ドルにまで落ち込みました。Sunnyは通常Saberとセットで使用され、この2つのプロジェクトの背後にいる開発者が同一人物であることが暴露され、その開発者は11の身分を偽造して異なるプロジェクトを開発し、意図的にソラナのTVLを数十億ドル押し上げました。
単純なアグリゲーションマイニング機能に加えて、一部の利回りアグリゲーターは貸出およびレバレッジマイニング機能も提供していますが、マイニング収益が減少しているため、これらのプロジェクトのパフォーマンスも必ずしも良好ではありません。例えば、FranciumのTVLは4.3億ドルから2089万ドルに、TulipのTVLは10.7億ドルから2141万ドルに減少しました。
永久契約
イーサリアムのLayer 2上のさまざまな永久契約プロジェクトと比べて、ソラナはこの分野で特に目立ったパフォーマンスを示していません。
現在、Driftはこの分野で総合的な実力が強いプロジェクトです。Driftは主にdYdXに似たオーダーブック取引モデルを採用しており、最大20倍のレバレッジを使用できます。現在、このプロジェクトのTVLは新高値を記録し、1.05億ドルに達しました。また、過去24時間のSOL-PERP取引量は4300万ドルでした。このプロジェクトは現物レバレッジ取引機能も提供しています。
Mangoはこの分野の老舗プロジェクトで、TVLは最高点の2.1億ドルから1047万ドルに減少しました。市場操作型のハッキング攻撃を受け、その後ハッカーは起訴され逮捕されました。Mangoは主に貸出とレバレッジ取引のモデルを採用しており、資金を借りた後、Jupiterを通じて取引を行う必要があります。最近、Mangoは永続契約取引機能も追加しましたが、SOL-PERPの過去24時間の取引量はわずか52万ドルです。
この分野のもう一つの競争相手はJupiterのJLPで、GMX V1に似たモデルを採用しています。JLPの資金上限は2300万ドルに設定されており、過去24時間のSOL-PERP取引量は1.01億ドルに達し、Driftをも上回っています。
分散型ステーブルコイン
ソラナは分散型金融の分野で常に目立つプロジェクトが不足しています。
UXDプロトコルは、近20億ドルの評価額で資金調達を完了しましたが、そのTVLは最高でも4200万ドルで、現在は1119万ドルまで減少しています。このプロジェクトは当初、SOL担保に対するデルタニュートラル戦略を採用していましたが、現在はUSDC 1:1での発行モデルにシフトしています。
さらに、過剰担保を使用して発行される2つのステーブルコインプロジェクトもありますが、それらの発展も楽観的ではありません。Parrot ProtocolのTVLは最高の4.76億ドルから現在の861万ドルに減少しています；HubbleのTVLは最高の3983万ドルから現在の806万ドルに減少しています。
まとめ
ソラナエコシステムにおける各種分散型金融プロジェクトは、異なる発展の様相を呈しています。流動性ステーキングプロジェクトは、ソラナのTVLの増加を牽引し、さまざまなLSTの他のプロジェクトへの応用がエコシステムの発展をさらに促進しました。DEX分野では流動性がイーサリアムと比較してまだ差がありますが、取引量はある時点でイーサリアムを上回ることもあり、その背後にはソラナ上のDEXの非常に高い資金効率があり、これはさらなる資金流入を引き寄せる可能性があります。去中心化貸出分野では、新興プロジェクトであるmarginfiとKaminoが優れた成果を示しており、市場はそれに対する潜在的なエアドロップに期待を寄せています。永続契約分野のDriftとJLPは成長段階にあります。しかし、収益アグリゲーターとステーブルコイン分野では、現時点で目立ったプロジェクトは登場していません。