ビット小鹿が2025会計年度第1四半期の財務報告を発表：収入が回復し、マイニングリグの販売が開始

ある暗号通貨マイニングリグが最近2025会計年度第一四半期の財務報告を発表しました。同社の第一四半期の収益は7010万ドルに達し、前年同期比で41.3%減少しましたが、前四半期比でわずかに1.6%増加しました。自営事業の収入は3720万ドルで、前年同期比で10.4%減少しました。

注意すべきは、会社の総粗利益がマイナス320万ドルで、粗利益率が-4.6%であることです。これは主にブータンが乾季に入ったため、電気料金が上昇し、会社が現地のマイニングリグを一時的に閉鎖したことによるものです。しかし、第2四半期の豊水期の到来に伴い、電気料金は0.042ドル/kwhの水準まで回復しました。

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会社は初めてSealマイニングリグの販売を実現し、収入は410万ドルに達し、マイニングリグの販売事業が正式に始動したことを示しています。調整後EBITDAはマイナス5610万ドルで、2024年同期はプラス2730万ドルでした。純利益は4.1億ドルに達し、主に以前に計上された転換社債（4.487億ドル）とある暗号通貨オプション（0.584億ドル）の公正価値の戻りによるものです。

会社の前払金はさらに3.82億ドルに増加し、最大のウェハ量に必要な資金を十分にカバーしています。Seal02マイニングリグの出荷が始まり、今後の自社運営と販売戦略は市場競争の状況に応じて柔軟に調整されます。Seal03マイニングリグもウェハを完成させ、2025年の第3四半期末または第4四半期に自社マイニング場での使用と販売を開始する予定です。

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アメリカの関税政策に対して、会社は第2四半期に北米組立工場の建設を完了する予定です。これによりコストが約10%増加しますが、現在の東南アジアの関税と比較すると影響は少ないです。東南アジアの組立工場は、非米地域のマイニングリグの需要を満たすことになります。

会社のグローバルな電力インフラ建設は迅速に進展しており、第二四半期末には世界の利用可能電力容量が1.6GWに近づくと予想されており、年末には1.8GWに達する見込みです。4月時点で、会社の自営マイニングリグのハッシュレートは12.5Eh/sに達しており、10月には40Eh/sに上昇する見込みで、年末にはこの水準を超えることが期待されています。

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注目すべきは、会社の最新のSeal01とSeal02マイニングリグが3月に自営の鉱場で使用開始されたが、全体のマイニングコストはすでに競合他社の少なくとも20%低いということです。古いマイニングリグの全面的な交換が進むにつれて、コストの優位性がさらに顕著になると予想され、第二四半期からは月ごとの生産量が指数関数的に増加するでしょう。

ビットコインの価格が上昇基調を取り戻し、以前の10.9万ドル/枚の歴史的高値を突破する見込みです。ドルの動きは圧力を受けており、ビットコインは代替資産としてそのヘッジ特性がますます際立っています。米連邦準備制度理事会は最近「平均インフレ」政策を採用し、6月に利下げを前倒しする可能性があり、年間の利下げ幅の予想は3回に引き上げられています。これらの要因はビットコインの価格に対して支えとなるでしょう。

この会社にとって、昨年第4四半期と今年第1四半期の経営移行期を経た後、今後数四半期の重要な焦点は、マイニングリグの研究開発の速度と自営鉱場の拡張速度に集中するでしょう。2025年第1四半期は今後2年間の中で最も悪い経営状況になる可能性がありますが、それはまた経営の転機が近づいていることを意味します。この会社は引き続き北米ビットコインマイニング株の中での優良選択肢と見なされています。

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